债券估计(第七次课)-精品.pptVIP

第二节 债券估计 一、债券的概念 二、债券的价值 三、债券的收益率 一、债券的概念 1.债券 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 2.债券面值 债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。 3.债券票面利率 债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。票面利率不同于实际利率。实际利率通常是指按复利计算的一年期的利率。债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率可能不等于实际利率。 4.债券的到期日 债券的到期日指偿还本金的日期。债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金。 二、债券的价值 债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。 计算现值时使用的折现率，取决于当前的利率和现金流量的风险水平。 （一）债券估价的基本模型 PV—债券价值； I—每年的利息； M—到期的本金； i—折现率，一般采用当时的市场利率或投资 人要求的必要报酬率； n—债券到期前的年数。 【例题1】ABC公司拟于20×1年2月1