上市公司并购重组存在的问题及其对策的分析.pdfVIP

上市公司并购重组存在的问题及对策研究 中文摘要 资本市场的重要功能在于提供融资和配置资源的场所和机制。如果说公司上市主要运用 了资本市场的融资功能，那么并购重组则主要实现配置资源的功能。通过并购重组，即通过 资本市场对企业控制权的争夺来影响资本市场的价格信号，从而引导资源进行再配置。因此， 并购重组代表着资源分配与再分配的过程，对各国经济发生着深刻的影响。从微观层面看， 并购重组是企业内部和企业之间的资产重组和产权交易活动，有利于上市公司优化股权结构， 完善内部治理机制，提高上市公司质量;从宏观层面看，并购重组是一个以产业政策为背景、 以经济发展为目标、以企业核心能力的培育和优化为内容的经济活动，有利于全社会实现盘 活存量资源，优化资源配置，调整产业结构，优化国民经济布局。 并购重组为什么具有上述效应?西方的并购重组理论为我们提供了一定的思考的角度， 其中比较有代表性的有效率理论，从管理、经营、财务的协同效应和多元化经营、战略重组 等方面解释了并购重组对改善企业经营管理的可能性:代理问题理论，把并购重组作为解决 企业委托代理问题的一个外部机制，即当由于公司管理层的无效率或代理问题而导致公司经 营管理业绩不佳的时候，公