公司IPO估值中EVA方法有效性探讨.pdfVIP

4.2 建议 ………………………………………………………………………………59 参考文献……………………………………………………………………………61 致谢…………………………………………………………………………………63 攻读学位期间发表的学术论文目录………………………………………………64 摘要 本文研究的是企业价值评估。当前，无论是在收购兼并、股票公开发行还是 不良资产、风险投资等，业界都已经充分重视到企业价值评估技巧的重要性。本 文中以一家韩国公司为例，主要讨论了EVA作为IPO公司的定价方法的局限性。 在文章的第一部分，我介绍了几种定价理论：现金流折现法（DCF）、股息折 现法（DDM）、经济价值增值法（EVA）、比较分析法（PER和PBR）。 在第二部分中，本文用一家韩国化妆品公司HanYang为例，试图通过EVA和比 较分析法得到公司的价值。经过计算，我发现相对于比较分析法，EVA得到的结果 与实际股票发行的价格相差很大。 EVA法看起来并不适合IPO的公司，首先，它是一种绩效评估而不是财富评 估；其次，EVA主要依赖于企业