公司治理吉列反收购案例分析..pptVIP

吉列反恶意收购案例分析 案例背景 目录 2 3 4 1 对吉列的恶意收购过程 吉列的应对策略 启示 1 案例背景 第 章 1.1 80年代并购浪潮 20 世纪 80 年代初期，美国开始出现了大量的以 LBO 形式进行的并购活动，这一现象被学者称作美国恶意并购浪潮。 LBO：用垃圾债券等金融工具筹集资金，通过收购目标企业的流通股获得公司的控制权，再通过出售其资产等行为筹措资金偿还垃圾债券。 恶意收购是指仅对短期财务结果感兴趣，分拆目标公司之后高价抛售股票以营利，而不是通过经营管理使目标公司获得收益。 1.2 吉列（Gillette)公司背景简介 吉列公司成立于1901年，雇员3万人。 主产剃须产品、电池和口腔清洁卫生产品 。 宣传语：“掌握全世界男人的胡子”。 美国市场占有率90%，全球市场份额达70% 在2005年《商业周刊》评出的世界品牌100强中位列第15位，品牌价值175.3亿美元。 1.3 公司发展状况 股价表现明显好于标普500指数平均情况。 1.3 公司发展状况 公司在1986、1991、1995年以及1998年四次股票拆分。股价长期处于上升通道，运营状况良好。 1.3 公司发展状况 公司每股分红金额因拆细影响出现了六次调整，由最初1982年0.575美元/股调整为2004年0.163美元/股，剔除股票拆细因素后股利将呈稳定上升趋势。 1.4 收购者概