欧债危机对欧元区国家政府债务影响的实证的研究.docVIP

欧债危机对欧元区国家政府债务影响的实证研究 摘 要 自希腊债务危机爆发以来，主权债务危机已波及欧元区诸多国家，这究竟是欧元的危机，还是欧洲的危机？此次危机背后所所掩盖的一系列深层次问题，对当今中国经济发展有何借鉴意义？本文以德国为例，利用1991—2010年间相关数据，采用协整检验、var模型、脉冲响应函数、方差分解等计量方法，对德国政府支出、借款对政府债务的影响进行分析，结果显示：政府债务的形成主要取决于政府借款和政府支出，尤其是政府借款对政府债务规模的扩大作用更为明显，同时，这一影响随时间的推移成不断放大趋势。 关键词 欧债危机 政府债务 财政赤字 引言 2008年9月爆发的金融危机，对欧洲、尤其是对欧元区国家造成了巨大冲击。在单一货币体系下，为应对金融危机和经济衰退，各经济体纷纷采取扩张性财政政策，使公共债务占gdp的比重大幅上升，导致欧元区国家财政赤字和主权债务危机日益突出。2009年10月，希腊政府突然宣布，2009年希腊政府财政赤字和公共债务占gdp的比例将分别达到12.7%和113%，远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。鉴于希腊政府财政状况急剧恶化，全球三大信用评级机构——惠誉、标准普尔和穆迪相继降低了希腊主权信用评级，希腊主权债务危机爆发。此后，西班牙、葡萄牙、爱尔兰和意大利等国（简称piigs）的财政状况也相继恶化，尤其是希腊和意大利，其公共债务