内部控制信息披露地投资者保护效应研究.pdfVIP

捅要 随着2008年《企业内部控制基本规范》的出台，我国对上市公司内部控制信息 披露的要求越来越高，许多上市公司基于不同的动机披露了内部控制自我评价报告和 内部控制审计报告。2010年《企业内部控制配套指引》发布，标志着我国内部控制 规范体系正式建立。自此，我国上市公司内部控制信息披露告别了自愿性披露阶段， 而正式进入了强制性内部控制信息披露阶段。 内部控制是由董事会、管理层和员工实施的，旨在为实现企业的经营、财务报告 和合规目标提供合理保证的过程。内部控制信息披露会产生什么样的经济后果，是否 能够促进上市公司内部控制水平的提高，是否能直接或间接地保护投资者的利益，这 些问题引起了监管部门、投资者和企业管理者等有关各方的广泛关注。国外的理论与 实证研究表明，内部控制信息披露水平的提高会减少管理者与投资者的信息不对称程 度以及投资者之间的信息不对称程度，从而不但可以降低代理成本、大股东资金占用， 而且可以提高会计信息质量，降低投资者预期风险并提高股票的流动性，进而降低权 益资本成本。 本文以强制性披露阶段和自愿性披露阶段两个阶段披露内部控制信息的公司为 研究样本，对内部控制信息披露