第五章风险投资的运行机制.ppt

第五章  风险投资的运行机制 风险投资的运行是从风险投资资金的募集开始，然后以股权的方式投入到创业企业中，待创业企业成熟后，转让其股权从创业企业中退出，为其终点，然后再进行下一轮的投资活动。 风险投资的运行机制 第一节 风险投资资本的募集机制 风险资本的筹措是风险投资的首要步骤，也决定着风险投资的结构、规模及发展的方向。当风险资本募集成功后，还必须对风险资本进行有效的管理，以使其在风险性极高的风险资本市场产生良好的投资收益。 风险资本三要素： 风险资本是货币、人力和信用三要素复合而形成的特殊资本，货币作为载体，人力和信用形成虚拟资本，进一步促进货币资本向创业领域积聚和集中。 5.1.1、 风险资本募集的方式 1、私募设立 私募设立即由风险投资公司发起，吸收金融保险机构的资金组成通常的办法是：风险投资公司作为发起人出资1％，成为基金的“管理合伙人”或“普通合伙人”；其他机构则出资99％，成为“有限合伙人”。普通合伙人的基本特征是：第一，以其人才全权负责基金的使用、经营和管理；第二，普通合伙人每年从基金中提取相当于基金投资总额一定比例的管理费；第三，基金的收益分配是普通合伙人可以获得经营收益的20％左右，其余的出资人获得80％左右。 2、公募设立 公募设立即基金直接向社会公众发行而且可以上市。这类基金一般为封闭式的，