中国上市公司并购绩效经验的分析.pdf

范，又有中国特色的并购活动。这种并购是一种多层次、多侧面的企业投资行 为，从其规模之大、范围之广来看，在中国经济发展史上是少见的。由于缺乏 经验和符合国情的理论指导，中国上市公司并购成功率较低是可以想见的。从 目前已有的研究成果看，关于上市公司并购绩效及其变动原因和趋势，特别是 关于制度因素和公司治理缺陷对上市公司并购与重组的影响分析，在理论上尤 感不足。 正是基于以上考虑，笔者以“中国上市公司并购绩效经验分析”为题，拟 从实际出发，辨析中国上市公司并购中存在的问题，阐明合理并购优化组合之 路，为提高上市公司并购绩效提供依据。 在研究方法上，本文以经验分析为主，理论分析为辅。在现代经济学中， 经验分析己成为经济研究的重要方法，具有较强的说服力。事实上，经验分析 可以使所做研究在很大程度上摆脱个人情感和主观愿望的干扰，清晰地刻画事 物的主要特征，从而有利于准确揭示事物的发展规律。经验分析的特点是将经 济研究过程数学化和模型化，通过严密的数学计算得出科学的结论。鉴于以往 对中国上市公司并购绩效的研究偏重于定性分析和文字表述，本文在重视定性 分析的同时，加强定量分析，即较多地采用相对详尽的数据，运用统计学和计 量经济学方法进行经验分析，在收集案例和数据过程中花费了大量的时间，同 时在数据处理上反复计算多次，以求得到较为客观的结论。