深圳沙角b厂之项目融资风险与管理分析(江运平).pptVIP

风险识别方法 →→风险模拟法：通过建立一定形式的模型来说明各种风险对项目的影响程度。 →→专家调查法：组织专家对项目融资面临的各种风险进行打分评判。 →→风险情报法：利用一些著名机构、企业、杂志等公开发表的报告来进行风险甄别。 项目简介 沙角B电厂是中国首个以“兴建---管理---移交”（BOT）方式建造的火力发电厂，由深圳经济特区电力开发公司（深圳市能源集团有限公司前身）与香港合和电力（中国）有限公司于1985年合作兴建，1988年4月正式投入商业运行。装机容量为2×35万千瓦。锅炉及辅助设备为日本石川岛播磨重工株式会社制造，汽轮发电机及全部电气设备为日本东芝株式会社制造。 1999年8月，香港合和电力（中国）有限公司在运营十年后将电厂正式移交与深圳市广深沙角B电力有限公司，股东为深圳市能源集团有限公司和广东省电力集团公司，分别持股64.77%和 35.23%。2002年10月，广东省电力集团公司将所持的35.23%股权公开拍卖，广州发展实业控股集团股份有限公司成为该股权的拥有者。2007年12月，深圳市能源集团有限公司将所持的64.77%股权注入其控股的上 市公司深圳能源集团股份有限公司。 凭借着设备和管理优势，沙角B电厂投产二十年来已累计发电900亿度，成为广东电网主力电厂之一，为广东的电网稳定和经济建设做出积极贡献。作为一家大型发电企业，沙角B电厂本着对社会负责的态度，以保护环境为己任。2004年，投资上马了机组烟器脱硫环保工程，于2007年1月正式投入运行。 风险分析 ★2市场风险 ★1信用风险 ★4环境风险 ★3生产经营风险 ★5金融风险 风险分析 ★6 政治风险 7完工风险 其他风险 ★8 ★1 信用风险 项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履 行协定责任和义务而出现的风险。像提供贷款资金的银行 一样，项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能 力和信用。 信用风险对策 以当时的条件看，无论是中方还是外方都是资信良好、 实力雄厚的大型公司，中方还具有明显的政府背景，应 该比较有信用保障。至于项目的其它信用保证提供人， 向日本进出口银行提供了项目风险担保的一家国际贷款 银团（由大约五十家银行组成的）无疑具有相当好的信 誉，而为项目中方深圳电力开发公司的承诺提供担保的 广东省国际信托投资公司在当时也是信誉良好的金融机 构，因此信用风险在当时看也是不太大的。 ★2 市场风险 ◆ 市场价格波动。随着潜在进入者与行业内现有竞争对手两种竞争力量的逐步加剧，因而引起公司产品价格波动，进而影响公司收益。 ◆ 销售不足。主要解决项目所生产电力的销售问题，因为这是项目各方收益以及项目贷款人收回贷款的根本保障。 ★2 市场风险对策 ● 进一步提高发电质量，降低产品成本，提高产品综合竞争力，增强产品适应市场变化的能力； ● 建立一套完善的市场信息网络体系，制定合理的销售价格，增强公司盈利能力； ● 寻求各地交通管理部门及有关信息技术公司的支持； 考虑到当时深圳地区正处于开发期，电力供应严重不 足，阻碍了经济的发展，由此可见，在未来深圳地区对电 力的需求是非常大了，市场前景预测非常可观，并且A方与 B方是签订了一个“提货与付款”性质的电力购买协议保证 最低都会购买项目所产生的60%的电力，由此可见，项目 的市场风险 ★3 经营风险 深圳沙角B发电厂是使用火力发电的，由此会需要大 量煤炭，所以，需要妥善地处理好煤炭供应的问题。 ★3 经营风险对策 中国的煤炭产量是位居世界第一位的，该项目的开 发是得到政府支持的，所以能源的供应不成问题。在经 营管理方面，B方和与由英美两国联合组成的电力服务公 司签订了4年合同，合同规定了电厂的运行维护、培训管 理等内容。电力服务公司把在应用于英国和香港的管理 模式移到深圳沙角B发电厂。由此，发电厂具有了较强的 经营管理能力。  ★4 环保风险 满足环境保护，环境修复成本赔偿标准是环境应急处理 费用、环境污染清理费用和生态环境恢复费用的总和，可 考虑应急处理费用、环境污染清理费用和生态环境恢复费 用。 ★4 环保风险对策