第章外汇风险管理.ppt

外汇风险及其管理 主要内容： ?外汇风险构成的要素及其与风险的关系 ?外汇风险防范与管理的基本方法 第1节 外汇风险概述 1.1 外汇风险的概念 指经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，由于汇率的变动而蒙受损失或得到意外收入的可能性。 3、经济风险（Economic Risk) 指：预料之外的汇率变动通过影响企业的生产活动（包括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收益或现金流量变化的一种潜在可能性。 第2节 外汇风险管理 选择原则 （1）尽可能选用本币计价结算 例:某酒店计划借入价值一百万A元的款项，在借款发生日即01年1月1日，A国货币与B国货币的汇率为1（A元）=10（B元），借A元的年利率为10%，而B元的年利率为6%，借款期限为三年，预计第三年还款时汇率为1（A元）=9（B元）。有如下两种方案可选择：甲方案：借入1000000（A元），三年后应归还1000000×（1+10%）3 =1331000（A元）乙方案：按照1（A元）=10（B元）的汇率，借B元），三年后应归还（1+6%）3B元）折合为A元9=1323351（A元）可以看出，若借入A元则三年后 需偿还1331000A元，比借B元要偿还的1323351A元多偿还7649A元，因此选择乙方案，即借入B元合算。这是因为，虽然A货币处于贬值的趋势，但其利率高；而B货币属于硬货币，利率较低，所以借入外币时需要综合分析才能做出最优决策。 第2节 外汇风险管理 本章复习思考题 简要说明外汇风险的构成要素及其不同组合与外汇风险的关系。 简述外汇风险的类型。 企业在签订涉外经济合同时，应从哪些方面注意外汇防范外汇风险？ 举例说明企业一旦遇到外汇风险，在金融市场上有哪些避险方法可以选择？并说明其风险防范的原理。 * * 注意3点： 风险发生：与外汇相关 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益 外汇风险的构成因素： ?外币 ?本币 ?时间 外汇风险 本 币 外 币 时 间 1.2 外汇风险的类别 1、交易风险(Transaction Risk) 运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而承担的风险。 出现的情形： （1）进出口交易中 （2）国际债权债务中（见案例） （3）银行的外汇买卖中 2、会计风险（Accounting Risk) 又称帐面风险、转换风险。 指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的可能。 功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。 记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币，通常是母国货币。 （见示意图） 会计风险示意图 母公司 （CNY） 子公司 （USD） 子公司 （DEM） 6月30日： 净资产：1000万USD 净资产：1000万DEM 汇 率： USD 1=CNY8.30 汇 率：DEM1=CNY4.60 12月31日：净资产：1000万USD 净资产：1000万DEM 汇 率： USD 1=CNY8.28 汇 率：DEM1=CNY4.55 资产负债表转换时的汇率选择： ?流动——非流动折算法 ?货币——非货币折算法 ?时态法 ?现行汇率法 1986年7月1日，美国与苏联生效了一项租约，美国租用莫斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。 试计算与思考： （1）现时美国应付的租金折合多少美圆？ （2）为什么会出现这种现象？ 汇率变动 成本和销售变动 未来盈利变动 经济风险是一种几率分析，是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程，对于一个企业来说，经济风险比折算风险和交易风险都更为重要，因为其影响是长期性的，而折算风险和交易风险的影响是一次性