金融风险防范和化解.pptVIP

（二）金融风险管理战略的特征 1.整体性 2.长期性 3.前瞻性 4.服从性 (二)方法 1. 列表法 2. 风险树法 3. 德尔菲法 4. 筛选---监测---诊断方法 5. 财务报表法(静态) 6. 幕景分析法(动态) 7. 经营流程图法 8. 业务质量定期检查法 （一）风险的传统度量 —均值-方差（E-V）模型 标准差或标准差系数： 期望值 围绕期望值的上下波动 例：传统风险指标的缺陷 现有$10万，面对两个投资A和B，期限一个月，可能的结果如下 计算风险指标 期望收益 A：0.8*12+0.1*8+0.1*4= 10.8 B: 0.1*12+0.8*8+0.1*4= 8 标准差 A: {0.8*(12-10.8)2+0.1(8-10.8) 2 +0.1(4-10.8) 2} 1/2 =2.56 B: {0.1*(12-8)2+0.8(8-8) 2 +0.1(4-8) 2} ? =1.74 标准差系数 A：2.56/10.8 = 0.237 B：1.74/8 = 0.223 风险指标 分析 根据标准差和标准差系数，项目A的风险要大于项目B 问题： 期望值：为相同决策重复大量次后所能观察到的结果 标准差：波动并不是对称的，正偏和负偏的机会不相等 新的风险度量指标 基准值X*：预期平均值或平衡点，即用于评判决策结果好坏的标准，如盈亏平衡点或期望收益 有利结果——正偏（Upside），优于基准的结果，即乐观值Max(0,X-X*) 不利结果——负偏（Downside），劣于基准的结果，即后悔值Max(0,X*-X) 以$10万为基准，即盈亏平衡点 后悔值表示可能的亏损（不计资金成本）， 可能后悔值分别是0、2和6 项目A的期望后悔值为0.8*0+0.1*2+0.1*6=0.8 项目B的期望后悔值为0.1*0+0.8*2+0.1*6=2.2 乐观值表示可能的回报（不计资金成本）， 可能乐观值分别是2、0和0 项目A的期望乐观值分别为1.6 项目B的期望乐观值为0.2 一项风险决策可以分解为两项风险决策的组合 负偏部分，这是真正的风险所在，即希望回避的，其大小由后悔值表示 正偏部分，它代表决策者希望得到的结果，其大小由乐观值表示 正是由于正偏部分可能收益的存在，使得决策者愿意承担负偏部分的可能损失 乐观值总是与后悔值相伴的，正确的风险管理既要看到潜在正偏的吸引力，又要关注负偏可能带来的后悔值 （二）（多种资产和负债）暴露和缺口模型 1.暴露（Exposure）和简单缺口（Gap）模型 缺口（Gap）：依照期限把资产和负债分类，同一期限上资产额和负债额的差。银行根据未来预期利率的走向，配置资产和负债，使得在容许的风险限度内获取最大利润。 正缺口:利率敏感性资产＞利率敏感性负债 负缺口:利率敏感性资产＜利率敏感性负债 零缺口:利率敏感性资产＝利率敏感性负债 例： 假设一家金融机构持有利率敏感性资产5500万美元和利率敏感性负债3500万美圆,正缺口2000美圆,如果利率从8%到10%,净利息收入将增加40万美圆 利率敏感性资产3500万美元和利率敏感性负债5500万美圆,负缺口2000美圆,如果利率从8%到10%,净利息收入将减少40万美圆 当预期利率上升时,保持正缺口 当预期利率下降时,保持负缺口 期限 资产 负债 Gap缺口 1月 15% 35% -20% 3月 15% 25% -10% 6月 20% 20% 0 12月 25% 20% 5% 24月 25% 0 25% 100% 100% 0 银行通过借较低利率短期（1月和3月）资金发放较高利率的长期（1年和2年）贷款，利用资产和负债 的不匹配增加银行的平均利润。 短期利率风险：如果市场利率上升，银行再融资成本就可能增加。 2.久期、利率敏感期限（Duration）和久期缺口（Duration Gap） 利用久期（Duration）调整缺口（ Gap），消除利率风险