个股期权三级测试讲解基础组合交易策略.pptVIP

61、举例：蝶式认沽策略 招宝公司当前股票价格为61元，进才认为在今后6个月股价不可能发生较大变动，花2元买入一张行权价为55元的认沽期权，再花6.3元买入一张行权价为65元的认沽期权，再以3.6元的价格卖出两张行权价为60元的认沽期权来构建蝶式策略组合。 请问构建该策略的成本是多少？盈亏平衡点是多少？到期日的最大损失和最大收益是多少？ 1、构建成本＝2＋6.3－2×3.6＝1.1元 2、向上盈亏平衡点＝65－1.1＝63.9元 向下盈亏平衡点＝55＋1.1＝56.1元 3、到期日最大损失＝1.1元 4、到期日最大收益＝65－60－1.1＝3.9元 62、举例：蝶式认购策略 招宝公司当前股票价格为61元，进才认为在今后6个月股价不可能发生较大变动，花2元买入一张行权价为55元的认沽期权，再花6.3元买入一张行权价为65元的认沽期权，再以3.6元的价格卖出两张行权价为60元的认沽期权来构建蝶式策略组合。 情形1：若期权到期时，招宝公司股价60元，该策略的损益是多少？ 情形2：若期权到期时，招宝公司股价54元，该策略的损益是多少？ 情形1：行权价为65元的认沽期权获利5元，另外三个期权不行权，组合损益5－1.1＝3.9元。 情形2：行权价为55元的认沽期权获利1元，行权价为65元的认沽期权获利11元，两张行权价为60元的认沽期权损失6×2＝12元，减去构建成本