《第十章 国际债券市场》.pptVIP

第九章 国际债券市场 6.1 国际债券市场概述 6.1.1 概念 一国发行人或国际金融机构，为筹集外汇资金，在国外债券市场上发行的、以债券发行市场所在国货币或某一欧洲货币标价的、一般由发行市场所在国具有债券承销商资格的券商所承销的债券。它包括外国债券和欧洲债券两种类型。 6.1.2 国际债券市场优势及发行特点 优势： 1 资金来源比国内市场广泛 2 比一般的国际贷款更合理的分散资金风险 3 一般以固定利率为主要的计算方式，期限相对固定，偿还期一般在10年，最长达25年以上。 4 有一定的政治保障。在国际债券市场上筹资，通常可得到一个主权国家以普通责任能力或“付款承诺”的保证。 特点： 融资者主体始终是发达国家；新兴市场国家的政府为发行主体；欧洲债券的发行规模远大于外国债券。 6.1.3 外国债券市场 6.1.3.1 特点 面值以市场所在国货币标价，其发行和销售由市场所在国的金融机构来完成;其发行受发行人所在国主管机关批准，并受市场所在国法律制约；二级市场是场外交易市场 1 扬基债券---资金实力最强、发展最成熟的外国债券市场 ①期限长、数额大。扬基债券的期限通常为5～7年，一些信誉好的大机构发行的扬基债券期限甚至可达20～25年。扬基债券发行额平均每次都在7500万到1．5亿美元之间，有些大额发行甚至高达几亿美元。 ②美国政府对其控制较严，申请手续远比一般债券繁琐。