《湖北应城盐业项目投资分析简报》.docVIP

湖北应城市盐业项目投资 分析简报 第一部分 行业分析 1 一、行业供求分析 1 （一）历史和现状 1 （二）主要影响因素 2 （三）供求趋势预测 4 二、行业竞争分析 4 （一）行业集中度 4 （二）行业整体竞争水平 4 （三）湖北省井盐竞争力分析 6 （四）竞争趋势预测 8 三、影响行业的PEST分析 8 第二部分 公司分析 9 一、公司基本情况 9 二、公司竞争力分析 11 （一）主要竞争对手 11 （二）波特“五力”分析及竞争策略 14 （三）产品分析 15 （四）原料与燃料分析 15 （五）设备、生产与技术分析 15 （六）市场营销分析 15 （七）公司治理与经营分析 16 三、公司SWOT总结 16 四、公司价值评价 17 （一）资产净值估算 17 （二）永续经营价值 17 第三部分 投资分析 18 一、投资方案 18 二、投资收益分析 18 三、投资后的经营治理方略 18 四、主要风险及对策 18 第四部分 结论及建议 19 一、结论 19 二、建议 20 第一部分 行业分析 一、行业供求分析 （一）历史和现状 ??????我国是目前世界上最大的原盐生产国与消费国之一，是世界上原盐产业发展最快的国家。目前，中国已成为世界第二大产盐国，仅次于美国，盐产量占全球盐产量的18.3%，其中，海盐总产量2004年世界排名第一，并始终保持着快速发展的势头。14 个大项目陆续上马，地方兴建小盐场成风，导致10 年间产能大于社会需求近1000万吨，供过于求造成盐价过低，80％以上的企业连年亏损，整个行业长期处于产销失衡的矛盾和困境中。 2、自九十年代后期开始，随着国内原盐市场调节作用，盐厂在经济效益下降制约的影响下，纷纷转向海洋养殖业发展。近十几年来，我国原盐产能增长幅度不大，年平均产量的增长水平仅保持在8%左右，大大低于烧碱15%、纯碱13%的增长幅度。这种上下游增长幅度的差距积累，使我国原盐短缺在近2年逐渐呈现出来。 3、2004年，我国原盐市场供需比例失衡，价格大幅攀升。年初国产原盐价格为150元（吨价，下同），年末达到400元左右，上涨160％；进口原盐价格由年初的18美元上涨至年末的45美元，上涨幅度为150％。在经历了2003、2004连续两年的供应紧张后，2005年逐渐达到供需平衡2006年在多因素的影响下，原盐市场表现得比较平稳，但季节性的价格波动仍将难免。保守预计2006年两碱用盐量将达到4390万吨，使得两碱对原盐的需求保持着一定速度的上涨。? 2005年我国两碱出口呈现大幅增长势头。烧碱出口85.4万吨，占全国烧碱产量的6.9%，增长幅度为149.3%。我国纯碱供大于求，产量的10%左右依赖于国际市场，2005年我国纯碱出口177.5万吨，占全国纯碱产量的12.5%，增长幅度为24.1%。聚氯乙烯出口12.5万吨，占聚氯乙烯产量的2％，增长幅度为516.7%。不仅利于我国聚氯乙烯工业的发展，同时也促进了我国两碱工业与原盐工业健康发展。2005年我国纯碱产能在1800万吨，美国产能在1300万吨，欧洲产能在1700万吨。我国纯碱12.5%出口，美国35%出口。美国纯碱主要是天然碱为主，具有生产成本低，市场竞争能力强的优势。但近年来国际原油价格的大幅上涨，使美国纯碱的生产成本和海运成本大幅上涨，逐渐减弱了在亚洲市场的竞争优势，为此使我国纯碱出口量不断增加，国际市场份额不断扩大。 在近几年和未来几年内，我国烧碱和纯碱产能的增长分别每年都保持在300万吨和2007吨左右的水平。到2010年我国烧碱和纯碱产量将分别达到2400万吨和2600万吨，加上其它行业所需原盐，市场总需求量将达到9000万吨。这就要求我国原盐工业以每年保持在20%的速度增长。 2、生产的季节性波动 原盐为海原盐和内陆原盐两大类。海原盐主要产区分布在我国渤海湾地区，原盐总产量的60%左右。海原盐一般有效生产时间仅有6个月左右，春秋两季则是海原盐生产主要季节，春季原盐占有主要地位。气候依然是影响北方海盐产区至关重要的因素盐田基础设施投资规模大，资金回笼周期长，企业生产的积极性受到抑制预计到2010年，中国总用盐量将达到6500万吨，这为盐和盐化工产业的发展提供了广阔的市场空间。2-3%的幅度递增，呈现稳定的发展态势。而亚洲市场将更加活跃，增长速度将会达到年均5%以上。 2、尽管我国是世界第二产盐大国，从2001年起盐的进口量逐年增加,特别是这两年增长幅度更大。原盐出口市场空间广阔，进口市场受运输成本和国内价格降低影响增长小于出口。 3、我国原盐生产能力与产量依旧保持较高的增长幅度。产量的大幅度提高使国内原盐市场供大于求的局面逐渐增加由于人民币汇率的提高，进口原料盐价格出现下降趋势。国际原油价格震荡生产采购成本影响原盐价格的稳定性。2005年4月25