财务管理 978-7-302-25625-0 chapter 9新.pptVIP

缺点： 如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会随着投资机会和盈利水平的波动而波动 。 剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。 二、固定或稳定增长股利政策 固定股利政策或稳定增长股利政策，是指公司 每年发放固定数额的股利或者每年增加固定数量的 股利。 优点： （1）可以告诉投资者，公司经营业绩比较稳定，风险较小，从而树立公司较好的形象，增强投资者信心，使得股东要求的必要报酬率相对较低，有利于公司股价的稳定上升。 （2）有利于吸引投资者。 （3）为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，对于公司而言，可能比降低股利更为有利。 三、固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指每年从净利润中按照 固定的股利支付率发放股利，如图9-5所示。 固定股利支付率政策的支持者认为：通过固定 的股利支付率向股东发放股利，能使股东获取的股 利与公司实现的盈余紧密联系，以真正体现“多盈多 分，少盈少分，无盈不分”的原则。 图 9-5 固定股利支付率政策 优点： （1）股利支付的多少随公司盈利状况的多少而变化，可以向投资者传递公司盈利的准确信息。 （2）当公司盈利多时，股利多支付，公司盈利少时，股利少支付，对公司的财务压力较小。 缺点： （1）如果公司