价值管理-资金的时间价值.pptVIP

【引导案例】 公元1797年，伟大的波拿巴——拿破仑皇帝偕同他新婚的妻子约瑟芬皇后在参观卢森堡大公国第一国立小学的时候，向该校赠送了一束价值3路易的玫瑰花。拿破仑宣称，玫瑰花是两国友谊的象征，为了表示法兰西共和国爱好和平的诚意，只要法兰西共和国存在一天，他将每年向该校赠送一束同样价值的玫瑰花，当然。由于年年征战，拿破仑并没有履行他的诺言。 历史前进的脚步一刻也不曾停息，转眼间已是近一个世纪的时光。公元1984年，卢森堡王国郑重向法国政府致函：向法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们提出：一、要么从1798年算起，用3路易作为一束玫瑰的本金，以5厘复利计息全部清偿；二、要么在法国各大报刊上，公开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府不想做出有损拿破仑形象的事情，原计划采用第一种赔偿方式，但通过计算，原本只有3路易的一束玫瑰花本金，以百分之五的年利率，在97年的指数效应下本息已达1375596法郎。经过斟酌后，法国政府给出的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持和帮助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。” 自幼喜欢数学的拿破仑，对数学有着特殊的兴趣。然而，就是这样一位对数学颇有研究的皇帝，却不小心掉进了自己设下的陷阱。拿破仑至死也没有想到，自己只是一时即兴言辞，却给法兰西后人带来这样的尴尬。但这也说明了一个道理：许诺只是在一瞬间，践约需要永远——无论是凡人，还是伟人。 【引申出】： 什么是资金的时间价值？如何计算？（重点） 复利终值和复利现值如何计算？ 年金终值和年金现值如何计算？﹡（难点） 一些特殊形式的时间价值如何计算？ 任务一 复利终值和现值的计算 1.1 了解资金时间价值 含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会 平均资金利润率 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率 【例题1.多选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（ ）。 A.纯利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 【答案】ACD 【解析】选项B没有限制条件，所以不能选，应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。 1.2 利息的两种计算方式 单利计息：只对本金计算利息 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，俗称“利滚利”。 1.3 一次性收付款项的计算 一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项，比如定期存款。 1.3.1单利的终值和现值 终值：将来值/本利和 现值：本金 F:终值 P:现值 I:利息 i:利率 n:期限 利息的计算公式为：I＝P*i*n 终值的计算公式为：F＝P＋I＝P＋P*i*n ＝P*（1＋i*n） 现值的计算公式为：P＝F/（1＋i*n） 【例题2】某人将10000元存入银行，年利率为5%，单利计息,求5年后的终值(本利和)。(12500) 【例题3】某人为了5年后能从银行取出10000元，年利率为5%,单利计息的情况下，目前应存入银行的金额是多少？(8000) 【结论】 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n·i）和单利的现值系数1/（1＋n·i）互为倒数。 1.3.2复利的现值和终值的计算（最基本） 一、复利终值的计算（已知P,求F) 复利的终值是指一定量的本金经过若干期的使用后，按复利计算的包括本金和利息在内的未来的本利和。 计算公式：Fn= P×（1＋i）n 推导过程： 1年后的复利终值：F1＝P×（1＋i） 2年后的复利终值：F2＝P×（1＋i）×（1＋i）= P×（1＋i）2 3年后的复利终值：F3＝P×（1＋i）×（1＋i）× （1＋i） = P×（1＋i）3 ．．．．．． n年后的复利终值：Fn= P×（1＋i）n 终值F＝P×(1+i)n ＝P×(F/P，i，n) (1+i)n或(F/P，i，n)称为“复利终值系数” 二、复利现值的计算 复利现值是指在将来某一特定时间取得或支出一定数额的资金，按复利折现率折算到现在时点的价值。 现值P＝ F/ (1+i)n ＝ F*(1+i)-n ＝ F×(P/F，i，n