Black-Scholes期权定价模型的错误定价问题及其实证的研究.pdfVIP

摘 要+ 模型中关于固定波动率的假设是其发生错误定价的主要原因。本文选择了澳大利 度更深并且随着距到期日时间的增长，错误估价的程度越来越小了。本文共分三 个部分：第一部分为第一章，系统地介绍了本文研究的理论基础。首先就 131 期权价格及高估虚值期权的(按以往研究结采)，3．期权价格及到期日之间的关 公司”定义及情况。 第二部分为第二、三、四章，为本文的研究重点，主要研究步骤为：1．数据 证假设。第二章进行了研究必须的假设。第三章为数据搜集整理过程。第叫章分 析了搜集的数据并通过比较图形等方法验证我们的假设。 期权。这个发现和一般结论是完全相反的。唯一能解释的通的原因只能是， 少对BHP公司的期权是不适合的。3．对期权价格错误估计的程度和方式是与距到 期日的时间有关的。随着到期时间的增加，隐含波动率走势将会从“微笑”波动 对期权价格的估计将会越来越准确。 关键词：Black—Scholes模型；错误估价；隐含波动率 ‘受国家自然科学基余蕈点项目(批呼和厦门大学985信息创新工程资助 ABSTInCr This studiesthereasontheBlack—Scholes paper why Option Model ofconstant in mispricesoptions．Theassumption is reasonfor themodelmi Black—SeholesModelthemain why sprices in and the contracts．WerisethedatafromBHP 1995—2001 company the from impltedvolatiIity．Bycomparingimpliedvolatility in is actual andtheassumed themodel．it optionprice volatility thatBlack——ScholesModeldoes i cethe and underpr Out——of——The——Moneyoptions the becauseofthe onthe overpriceIn——The——Moneyoptions wrongassumption furtherdiSCOVersthatshort—termaremore volatility．This options paper Black—ScholesModelasthe of severelYmispricedbythe magnitude