契约型房地产投资信托基金产品设计的研究.pdfVIP

契约型房地产投资信托基金产品设计研究 摘要 房地产投资信托作为一种联系社会资本和房地产市场的产业投资工具，在海 外经过近50年的发展历程，已经显示出巨大的制度优势和发展潜力。引进和发 展房地产投资信托制度，对引导社会资本有效进入房地产市场、提升房地产业的 发展层次、完善金融市场产品结构、防范金融市场风险具有重要作用。 在我国，引进和发展房地产投资信托制度，关键是设计一个适合我国房地产 市场、资本市场和法律环境的房地产投资信托产品模型。本文研究首先基于国际 上成功运作的案例分析，．对我国引进和发展房地产投资信托的客观基础进行研 究．在研究中，一方面通过考察国际上房地产投资信托的组织形式、业务模式、 规管制度、收益属性及市场效应等方面，研究和总结海外房地产投资信托制度的 成熟经验和成功做法；另一方面从市场需求、产业基础和外部环境，分析我国引 进和发展房地产投资信托的现状．在此基础上，对房地产投资信托的发展路径进 行设计研究，提出了房地产资金信托集合计划、公司型房地产投资信托和契约型 房地产投资信托基金三种产品模式。基于充分满足产品特性和较小法律实施成本 两个方面的要求，在三种产品模式中，契约型房地产投资信托基金产品模式是引 进和发展我国房地产投资信托