《(第28期）吃“软”饭 找“硬”汉—软件行业免退税研究》.pdf

资本焦点 2011 年第 28 期 吃 “软”饭 找 “硬”汉 2011 年 11 月 14 日 ——软件行业免退税研究 身 首席观点 反弹未到结束时 现在只处在反弹初期。单纯从技术和博弈角度看，年线位置才是多空趋势性决战的区域，现在距压力位 甚远，行情不太可能 “草草收兵”。从筹码分布的情况看，2600 点下方压力很小，基本上不构成大盘的阻碍。 基本面方面也没有可预见的利空因素， “紧缩结束、放松开始”已经构成市场最大的利好，这构成后市继续 独 反弹的动力所在。11 月行情可以继续看好，中级反弹没有结束，乐观看行情可以延续到 12 月的第二周，投 资者可继续在市场寻找机会。 家 研 究 资本焦点 吃 “软”饭 找 “硬”汉——软件行业免退税研究  当前市场行情特征，适合 “舍蓝筹、取中小，轻估值、重主题”的投资策略。前期以 “文化”为代表的 主题投资，是推进行情发展的核心动力。近期有政策红利撑腰的软件行业，极有可能成为继 “文化”之 后主题投资的主角。  年初，软件行业 “18 号文”到期后，中央政府立即出台了支持力度更大的政策 “4 号文”，上个月财政 部与国税总局发布了增值税退税的细则，这将对符合条件的软件公司盈利增长起到立竿见影的效果。  投资主线一：受益政策业绩显著增长的公司，海隆软件（002195 ）、金证股份（600446 ）、太极软件（002368 ）、 中国软件 （600536 ）、汉得信息 （300170 ）；投资主线二：受益政策估值最具诱惑力的公司，宝信软件 （600845 ）。 技术导航 小双底形态确立 就目前来看小双底形态确立，但因为时间和成交量还远远不足以发动一波去年那样的 “十一”行情。第 一波上冲最多也就到2589 至 2610 点一线，最好的情况就是上冲之后做出一个像样的脉冲放量形态，这样才 有理由走出一波中期行情。 资本焦点—2011 年第 28 期() 吃 “软”饭 找 “硬”汉——软件行业免退税研究 第一部分 首席观点 反弹未到结束时 上周围绕 2500 点出现持续震荡调整，市场“反弹结束论”重新抬头，“ 两桶油” 的盘中拉升被理解为诱多， 市场情绪再度紧张起来。其实，大盘 2307 点反弹至今历时 15 个交易日，上证指数最大涨幅也就 10%左右， 现在只处在反弹初期，市场分歧虽然可以理解，但认为反弹结束则有些过于草率。我们说过，从筹码分布的 情况看，2600 点下方压力很小，基本上不构成大盘的阻碍。基本面方面也没有可预见的利空因素，经济下滑 以及海外风险都在市场预期之中，前期市场下跌就是对这些利空因素的消化。同时，现在到明年 2 月份是业 绩真空期，即使判断上市公司业绩增速下滑，也远远没到利空兑现的时候。因此，反弹结束论缺乏可信的理 由。