论我国基准利率的选择和市场形成条件.pdf

融衍生工具的发展，央行对货币供应量的控制和统计越来越困难，发达国家大多以利率为 中介目标，我国的货币政策也在从数量型调控转向数量型调控和价格型调控并重。基准利 率的运行环境和形成条件也对中央银行、商业银行、居民、企业、家庭以及金融市场、金 融法规体系提出了较高的要求。具体而言，中央银行必须提高技术水平，完善大型电子清 算系统，理顺央行控制的利率体系才能实现对基准利率的调控；商业银行在利率完全市场 化之后，必须参考基准利率进行定价，这要求商业银行必须转变理念，以追求利润最大化 为经营目标，并完善内部机制，实现全面的风险管理；企业、居民和家庭也必须提高对利 率的敏感性，才能适应基准利率调控下的投融资环境；基准利率多为货币市场利率，其形 成离不开货币市场的发展壮大，我国必须规范货币市场，使之朝着更健康的方向发展；基 准利率要求货币市场与资本市场融通，反应真实的资金供求，且央行调控基准利率的模式 之一是依赖公开市场操作，因此资本市场的发展是题中应有之意；在金融法规方面，中央 银行要实现利率调控和以基准利率进行调控，必须修改已经过时的货币政策名义锚，明确 货币政策调控模式；最后，我国严格分业经营的法律法规已经不适应日益发展的金融市场， 也阻碍了基准利率的形成和运行，必须及时修改和完善，为我国基准利率的形成和运行提 供必要的条件。 关键词: 基准利率