我国商业银行存款产品设计地思考——从契约视角.pdfVIP

我国商业银行存款产品设计的思考——从契约视角 法律和经济学角度进行定义，从经济学角度定义的概念要更为广泛。经济学 的契约理论经历了古典契约理论、新古典契约理论、以及现代契约理论三个 阶段。从契约以及契约理论的发展来看，存款产品也是一种契约，而且是一 种债务类契约。它除了具有债务类契约的一般特点外，也具有一些特殊的属 性。存款产品契约具有不完全性和非标准化性，这使得其具有不可转让性。 其以作为价值物的货币——存款作为对象，是一种货币经营性契约。在存款 产品契约中，不可转让性的特点，使其具有一种内在软约束性，从而天生具 有内在不稳定性。而且，在存款产品契约中，客户接受的是一种格式化条款 的契约形式，这也成为其特殊的属性。 第二章是对国外商业银行存款产品设计的介绍。国外商业银行存款产品 设计与创新出现于20世纪60、70年代，这一时期大的背景是西方国家利率 市场化改革的深入。利率市场化使西方商业银行拥有自己的产品定价权，可 以通过创造、创新存款产品来吸引客户，稳定存款。在利率市场化的背景下， 西方商业银行为了在激烈的市场竞争中获利，充分利用了自身的优势以及自 主的定价策略，以市场为导向，以适应客户个性化需求变化为动力，设计并 创新了存款产品，从而赢得了市场和客户，也为自己带来了丰厚的收益。 对西方商业银行存款产品设计的介绍，本文选取以典型的西方商业银行 ——花旗银行为代表，通过对其当前所提供的储蓄产品、支票产品以及货币 市场产品等存款产品的介绍，指出国外商业银行存款产品设计的特点。国外 商业银行存款产品的构成要素多样化。多要素的不同组合可以创造出多种多 样的存款产品。这些存款产品设计完全以市场为导向，以满足客户的个性化 需求为动力。其存款产品设计采取差别化定价原则，存款有联合平均余额的 要求，且与其他定价要素或服务相关联。存款收益与存款余额水平挂钩，是 一种非线性余额收益水平。这些设计的特点，使国外商业银行存款产品具有 激励与约束对等的机制，这一机制也是存款产品契约双方权利、义务对等的 体现。 第三章是对我国商业银行存款产品设计的介绍。关于我国商业银行存款 产品，可以从我国当前的法定利率表中看出，基本上由活期存款、定期存款、 定活两便、通知存款等构成。这些存款产品构成要素单一，仅由期限和利率 两个要素构成。这就造成我国商业银行存款产品种类较少，定价工具严重单 2 摘要 一化，期限事实上成为存款产品的唯一决定因素。存款产品的收益不与存款 余额挂钩，且是一种线性余额收益产品。这就使得我国商业银行存款产品缺 乏有效的激励与约束对等机制，没有实现存款产品契约双方权利、义务的对 等性． 近年来，我国商业银行也创新了一些存款产品，这些创新型存款产品以 本外币活期一本通、本外币定期一本通、通知存款、定期自动转存业务以及 结构性存款等为代表。尽管这些创新型存款产品对完善我国商业银行存款产 品类型，满足客户的需要有积极的作用。但与一般存款产品相比，其设计的 机制仍没有改变，仅仅是从收益率水平等个别角度进行的改进，单要素决定 的问题仍然存在，·激励与约束对等的机制仍未能完全建立，契约的对等性也 未能完全体现和表现出来。 第四章是对利率市场化条件下我国商业银行存款产品设计进行契约改进 的一些思考。中外商业银行在存款产品设计上的差异主要体现在设计要素、 激励与约束对等机制等方面。这些差异的产生，既有我国当前的现实条件， 也有商业银行自身的问题。我国的利率市场化改革尚未完全实现，商业银行 的创新能力不足、自身定位存在偏差，金融市场特别是资本市场发展不充分 等便是这些差异产生的主要原因。当前我国的利率市场化改革正在深入进行 中，除了存款利率上限和贷款利率下限、企业债发行利率外，其他的利率已 经基本上实现了市场化。在这一条件下，我国商业银行的客户定位和盈利模 式也在转变，从以前的数量竞争转向质量竞争，在大客户的争夺上将更加激 烈．一旦存款利率上限放开，将对我国商业银行带来巨大的冲击．如果不改 变目前存款产品设计中存在的问题，我国商业银行将很难在竞争中取胜。在 这些背景下，我国商业银行存款产品设计必须进行改进才能适应市场竞争的 需要，并赢得客户，稳定存款。 从契约视角改进我国商业银行存款产品设计应该完善存款产品设计要素 构成，加入新的构成要素，并使多要素组合能够形成合理有效的激励与约束 对等机制。对客户要加大对其单方面“机会主义”行