我国制造业上市公司资本结构影响因素地研究.pdfVIP

摘要 自删理论开始，公司资本结构一直是理论界讨论的焦点问题， 如何选择资本结构是现代经济学家反复研究的“资本结构之谜”。由 于我国特殊的制度环境，如资本市场发展不平衡、公司治理机制有缺 陷、投资者法律保护不健全等，我国上市公司的资本结构影响因素之 谜“更令人困惑”。我国制造业上市公司的数量占我国上市公司总数 量的半壁江山，所以研究制造业上市公司资本结构的影响因素，具有 普遍的指导意义。 文章首先介绍了西方的资本结构理论，紧接着对我国制造业上市 公司的资本结构现状进行了分析，然后结合资本结构理论对我国制造 业上市公司资本结构的影响因素进行了理论分析。理论分析涵盖了宏 观经济因素、公司特征因素和公司治理因素。在此基础上，文章选择 中国上证A股制造业上市公司的样本数据，运用因子分析法和多元线 性回归方法，实证了三方面因素对我国制造业上市公司资本结构的影 响。实证结果表明，公司特征因素是影响我国制造业上市公司资本结 构的主要因素，同时宏观经济因素和公司治理因素也有一定程度的影 响。最后，根据实证结论，提出了优化制造业上市公司资本结构的建 议。 关键词制造业上市公司，资本结构，宏观经济因素，公司特征因素，公司治理 因素 ABSTRCT Sincethe