《【耶鲁研究】金谷信托-光控中昂人民币基金信托计划》.pdf

【耶鲁研究】金谷-光控中昂人民币基金信托计划 导读： 1.三八折北京市地铁沿线已建成楼盘以及土地（已付清地价款）质押。 2.信托存续期将实现13.46亿元现金流，足额覆盖信托本息和。 3.基金管理人 重庆光控 控股股东光大控股实力强。 4.受托人 金谷信托 大股东信达资产最终控制人是国务院，地产业经验丰 富。 综上所述，该信托计划不能按期兑付的风险较小。 一、信托基本情况 1.规模及期限。本信托总规模5.50亿元，其中12个月2.50亿元，18个 月3亿元。 2.预期收益率。12个月期：100万元≤认购金额＜300万元，9.5%；300万 元≤认购金额，10.5%；18个月期：100万元≤认购金额＜300万元，10%； 300万元≤认购金额，11%。 3.资金用途。金谷信托募集资金用于向重庆光控股权投资管理有限公司（下 文简称“重庆光控”）作为普通合伙人注册设立的有限合伙企业出资，并成 为有限合伙人。本基金总规模6.50亿元，重庆光控的母公司中国光大控股 耶鲁财富 财富管家：020 网址： 创造价值 诚信分 享 有限公司及其相关方出资1亿元。 4.基金的投向。通过招商银行北京分行以委托贷款的方式贷款6.50亿元给 中昂集团在北京的三个住宅项目公司：中昂集团（负责开发中昂-房山阳光 邑上项目）、昂内中天公司（负责开发中昂-平谷项目）及昂内亚太公司（负 责开发中昂-房山邑上公馆项目）。截止2012年8月31日，三个项目均获 得四证，符合委托贷款要求。 5.增信措施。 （1）中昂集团将中昂-房山阳光邑上项目现房抵押（尚有45838平方米 未销售，市场销售价16500元/平米，估值7.56亿元），中昂-平谷项目（地 价6.65元已支付）及中昂-房山邑上公馆项目（地价3.04亿元已支付）土 地抵押，总价值17.25亿元，按照6.50亿元贷款计算，抵押率37.68%。 （2）基金同时以1元对价收购三个项目公司各95%股权，同时质押剩 余5%股权。具体具体如下： 项 目 中昂-房山阳光邑上 中昂-平谷 中昂-房山邑上公馆 产 品 花园洋房、联排别墅 小高层、联排别墅 花园洋房、小高层 占地面积（平方米） 79612 70041 21305 建筑面积（平方米） 166900 165406 49995 可售面积（平方米） 155777 113406 49995 未售面积（平方米） 45838 113406 49995 地价（万元） 26100 66500 30400 （3）中昂集团及中昂集团实际控制人 易如波 提供个人无限连带保证。 耶鲁财富 财富管家：020 网址： 创造价值 诚信分 享 截止2012年3月31日，中昂集团总资产16.35亿元，其中流动资产15.12 亿元，负债总额4.64亿元，其中流动负债2.14亿元，所有者权益11.71 亿元。2011年实现主营业务收入2.50亿元，净利润9491万元；2012年第 一季度实现主营业务收入1.69亿元，净利润399万元。 二、还款来源分析 本信托第一还款来源是所抵押地产项目的销售。以下对项目进行简介： （一）项目简介。 1.中昂-房山阳光邑上项目。本项目位于北京西南五环至六环间良乡卫 星城核心位置，距房山轻轨东杨庄站600米（见下图），是北京西南五环外 宜居新城，周边教育、医疗、邮政等市政配套齐全。项目共推出花园洋房 1302套、联排别墅108套。建设用地面积79612平方米，总建筑面积166900 平方米。项目开发工作已基本完成，目前处于竣工验收阶段，前期业主正 在交房。 2.中昂-平谷项目。本项目位于北京市平谷区王辛庄镇，东至谷丰西路， 耶鲁财富 财富管家：020 网址： 创造价值 诚信