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债券市场基础 2013/1/9 Wednesday 1 债券的定义 ＊债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向投资者出 具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 ＊债券的基本要素：票面价值、到期期限、票面利率、发行人名称。  05中信债2 （代码：058032 ）是中国中信集团公司在2005年发行的一只 20年期固定利率债券，票面利率为4.60%，票面价值为100元。 ＊对于投资者，债券的支出是购买其花费的价格，收入是未来一系列现 金流的组合，因此是一种成本收益相对确定的证券资产。 ＊债券与股票同属于直接融资的范畴，而银行贷款是间接融资。 上海耀之资产管理中心（有限合伙） 债券的分类 分类方式 债券种类 发行主体不同 政府债券、金融债券、公司债券 发行条款中是否规定在约定期 零息债券、附息债券、息票累积债券 限向债券持有人支付利息 债券形态 实物债券、凭证式债券、记帐式债券 是否有财产担保 抵押债券、信用债券 是否可转换为公司股票 可转换债券、可交换债券、不可转换债券 是否能够提前偿还 可赎回债券、不可赎回债券 是否能够提前兑付 可回售债券、不可回售债券 上海耀之资产管理中心（有限合伙） ＊ 可转换债券：公司发行的含有转换特征的债券。发行人承诺根据转换价格在一定时间 内可将债券转换为公司普通股。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一 般债券不具备的升值潜力。 ＊可交换债券：是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的 公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持 有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。 ＊ 可赎回债券：它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其 赎回。可认为是债券与看涨期权的结合体。 ＊ 可回售债券：债券持有人有权在约定的日期将债券以一定价格回售给债务人。可以看 作是债券和看跌期权的组合，有助于在债券价格下降时保护投资者。 上海耀之资产管理中心（有限合伙） 我国固定收益类产品的分类 国债、地方政府债券、 利率产品 政策性金融债、央行票据 现券 商业银行债、其他金融债、 信用产品 短期融资券、中期票据、企业债、公司债、 可分离交易债、可转债、资产支持证券 拆借 固定收益率 资金交易 类产品 回购 远期交易 衍生产品 利率互换 上海耀之资产管理中心（有限合伙） 固定收益类产品的分类－利率产品  国债：财政部发行，国家信用等级，具有避税的优势。  记账式国债通过记账式国债承销团承销发行，可在二级市场上交易