2015年第二季度行业分析报告-百瑞信托.PDFVIP

2015 年第二季度行业分析报告 百瑞观点： ※ 【信托公司经营状况】信托公司实收资本缓慢增长；信托公司经营收入同比 继续增长；信托资产持续增长，但信托报酬率降幅显著。 ※ 【传统业务结构】事务管理类业务占比首次超过融资类信托业务，信托正回 归本源业务；集合类占比加速上升，单一类占比继续下降；投向工商企业和 证券信托占比下降，而投向基础产业和金融机构占比上升。 ※ 【特色业务发展】银信合作占比和政信合作占比持续下降，私募基金合作、 QDII 业务占比持续增长，但PE 投资信托和基金化房地产信托占比基本保持 不变。 ※ 【信托热点聚焦】信托业协会下发了《信托公司行业评级指引(试行)》和《信 托公司行政许可事项实施办法（征求意见稿）》，征求各信托公司意见；存 款保险制度推出后可能带来的利率市场化、存款投资化、存贷比取消等情况 将对信托行业产生一定的影响；银监会下发《信托公司条例（征求意见稿）》； 近期平安信托、中信信托等多家信托公司开始布局家族信托。 2015 年在宏观经济下行和经济结构进一步调整的背景下，信托业步入转型 发展阶段。具体来说，信托公司经营收入同比继续增长，但系统风险可控，业务 结构趋于合理。信托传统业务结构延续了去年变化趋势，主要表现为三大差异化 发展特征：融资类信托业务维持下降趋势，事务管理类业务和投资类业务占比首 次超过融资类占比，信托业务正回归本源；集合类信托占比进一步提高，单一类 信托占比逐渐下降；投向基础设施和金融机构的占比下降，而投向工商企业、证 券市场的比重却稳步上升。2015 年4 月，银监会下发了《信托公司条例（征求 意见稿）》征求各家信托公司意见；2015 年 5 月，信托业协会下发了《信托公 司行业评级指引(试行)》，征求各信托公司意见；2015 年6 月《信托公司行政 许可事项实施办法》正式实施；存款保险制度推出后可能带来的利率市场化、存 款投资化、存贷比取消等情况将对信托行业产生一定的影响；平安信托、中信信 托等多家信托公司开始布局家族信托，其门槛设置与之前相比出现明显的下降。 一、 信托公司固有资本变化及经营状况 （一）信托公司实收资本缓慢增长 根据行业数据显示，2015 年1 季度信托业实收资本1398 亿元，较2014 年4 季度信托实收资本增加了 11 亿元，环比增幅达到 0.83%，基本与上季度持平。 （见图1）。信托公司实收资本的加速增长将有利于其抵御风险能力的全面增强。 与之相对应的是，2015 年1 季度末信托赔偿准备金为122.54 亿元，较上季度增 长1.63 亿元，增幅达1.35%。截止2015 年1 季度末，在实收资本加速增长的推 动下，68 家信托公司的所有者权益总额达到3294 亿元，较上季度环比增长3.06%， 同时，固有资产总额增至3670 亿元，较上季度3586 亿元环比增长2.34%。 3500 3196 3294 15% 2882 3000 2684 2750 13% 2555 2356 11% 2500 2145 2249 8.78% 2032 9% 7.23% 2000 6.03% 7% 1500 4.82%