《美国市政债券与中国城投债对比》.pdfVIP

美国市政债券与中国城投债对比 文鹏元资信评估有限公司研究发展部唐春连 „ / 摘 要：本文介绍了市政债券和城投债的基本概念，通过对比分析美国市政债券与中国城投债在市场规 模、发行设计以及交易流通方面的特点，以此分析两者的异同，以此扩大投资者对两者的认知和了解。 关键词：市政债券 城投债 对比 Abstract: This article described the definition of municipal bonds and city construction bonds. In order to make investor understand these two different bonds, we discussed the distinction between them in market scale, issuance designing and transaction. Key words: Municipal Bonds City Construction Bonds Contrast 一、市政债券 市政债券 Municipal Bonds 又称地方政府 目相联系 因此其还本付息由地方政府的信用和 （ ） ， 债券或地方公债 是与中央政府债券 国债 相 税收予以支持 与此对应 收益债券一般都是与 ， （ ） 。 ， 对应的概念 它是以政府税收或其所属项目收益 某一特定项目或部分特定税收相联系 其还本付 。 ， 为偿债来源 根据本地区社会经济发展状况和资 息资金来源于所投资项目的收费 因此 收益债 ， 。 ， 金短缺程度 由地方政府及其授权机构或代理机 券的风险往往高于一般责任债券 其信用风险取 ， ， 构发行的 在承担还本付息责任的基础上 按照 决于特定项目的未来收益 ， ， 。 有关法律的规定向社会发行的债务凭证 募集资 。 金主要用于城市或地方基础设施建设 有时也用 ， 二、城投债 于弥补市政当局费用支出和税收收入之间的季节 《中华人民共和国预算法》 （中华人民共和 性或暂时性失衡。 国主席令 第 号 第 条规定 除法律 [ 1994] 2 1 ） 28 ： “ 根据发行者自身信用状况和偿债资金来源的 和国务院另有规定外 地方政府不得发行地方政 ， 不同 市政债券可分为一般责任债券 General 府债券 因此 地方政府为满足城市基础设施 ， （ ”。 ， Obligation Bonds 和收益债券 Revenue Bonds 建设资金需求 同