银行螺丝钉 pe失效.docVIP

窗体顶端 search 窗体底端 注册 登录 ? 银行螺丝钉: 每周指数基金定投播报——市盈率失效了怎么办？ 今天我们来说下指数的市盈率如果失效了怎么办。市盈率会失效么？? ??????答案是肯定的。? ??????我们以前讲过使用市盈率的前提是盈利要稳定。指数虽然盈利稳定性比个股强很多，但是遭遇国家级别的经济危机，仍然会出现盈利下降导致市盈率上涨。? ??????09年标普500就出现过市盈率短期暴涨至100以上的情况，持续了好几个月。今年因为大宗商品价格的暴跌，澳大利亚、巴西、俄罗斯等能源资源行业占比较高的指数，也出现了盈利下降导致市盈率上升的情况。? ??????从过去的历史看，用市盈率给指数估值，大多数时间里是有效的，但经济周期底部可能会失效。所以我们要有心理准备。? ??????不过也不用怕，我们有三重保障，来保证我们在低估时入手指数。市净率PB与净资产收益率ROE? ??????在介绍三重保障之前，我们要先了解PE是怎么构成的。? ??????市盈率其实可以简单拆分成两个指标：PB和ROE。? ??????pe=市价/盈利=p/e，pb=市价/净资产=p/b,roe=盈利/净资产? ??????所以，roe=pb/pe，或者说盈利收益率=1/pe=roe/pb。我们先来说下ROE净资产收益率ROE：衡量资产的盈利能力?