第十章投资回收与增值.pptVIP

第十章 投资回收与增值 10.1 概述 10.1.1 投资回收与增值的概念 1．投资回收 投资回收是指投资实现后，通过投资项目的运作，投资资金以货币资金的形态重新全额回归到投资者手中的过程。 投资回收是投资过程的重要环节，它既是投资过程结束的标志，又是新的投资过程开始的条件。投资只有经过收回，才能保证资金运动连续不断的进行，从而进行新一轮的投资行为。如果投资回收不畅，投资资金或者不能如期收回或者不能全部收回，都可能导致资金运动的中断，这不但使进一步的投资无法进行，甚至会使投资规模不断萎缩。 2．投资增值  投资增值是指通过投资项目的运行，原始投资的那部分价值或货币量有所增加的过程和结果。 投资增值的具体含义，取决于投资回收的价值基础。如果投资的回收以货币额为计量基础，那么投资增值就表现为收回的货币量的增加；如果投资的回收以价值额为基础，投资的增值就是价值量的增加；如果投资的回收以重置价格为基础，投资的增值则表现为所收回的使用价值量的增加。 10.1.2 投资回收的形式 如前所述，投资的形式有项目投资、特许权投资、证券投资等多种形式，其回收的形式也各不相同。一般把投资回收的形式分作以下三种类型： 1．直接回收形式  直接依赖于投资对象本身来实现的投资回收形式。包括：(1) 商品回收形式：即通过出售商品取得销售收入来实现投资回收。 (2) 服务回收形式：即通过向客户提供服务取得营业收入以实现投资回收。 (3) 特许权回收形式：无形资产的投资回收，如专利、专有技术、制造技术、商标等的投资回收可通过出让特许权的方式来实现。 2．间接回收形式  是通过投资对象之外的相关方面的受益来实现的投资回收形式。比如符合国家产业政策的投资项目，可以享受国家的出口退税、税收优惠和财政资金支持等。 3．市场回收形式  如企业购买证券进行投资，可通过证券市场抛售或转让所持的证券实现投资回收；企业的固定资产投资可通过机器、设备的租赁市场、产权交易市场加以回收。 导入案例中，软银亚洲就是通过在证券市场上抛售所持有的盛大股份来部分收回投资的，这就是一种典型的市场回收形式。 10.1.3 投资增值的途径 一般来说，投资增值都是通过投资所产生的收益来实现的，但在实际投资过程中，导致投资增值（或减值）的原因还有许多其他相关因素。具体来讲，投资增值的途径有以下几个方面。 1．外部经济条件下的变化引起的自然增值2．生产经营活动产生的增值3．资本经营引起的投资增值。 10.1.4 投资回收与增值的资金来源1．投资回收的资金来源 投资回收的资金来源主要有两项，折旧基金和利润。 折旧基金  折旧基金是以折旧费用的形式计入产品成本，并通过产品销售得以收回的那部分价值。其实质是固定资产在使用过程中所磨损的价值，是对固定资产磨损价值的一种补偿。随着折旧基金的计提和收回，项目投资的价值不断得到回收，直到项目寿命结束。因此，从整个项目寿命周期来看，投资回收的资金来源只有一个，那就是折旧基金。 利 润  利润是企业通过生产经营活动所创造的大于其生产耗费的那部分价值。如果在项目投产后即着眼于投资回收，利润也可以成为投资回收的一项资金来源。把折旧基金和利润共同作为投资回收的资金来源，可以加快投资回收，缩短投资回收期限，使项目投资在经济寿命结束之前就全部收回。 2．投资增值的资金来源 投资增值的资金来源主要表现为项目寿命期间所创造的利润。因为在项目期内，折旧只是担负着回收投资的任务，并不会使投资增值。由于项目的寿命周期都要长于投资回收的时间，即投资收回以后项目仍然在发挥效用，那么从投资收回以后的阶段上考察，折旧基金也可以成为投资增值的资金来源之一。 因为在该阶段，投资已经完全收回，再计提的任何折旧都可以使投资增值。这就意味着，投资增值的资金来源也可以是两项，即折旧基金和利润。 折旧基金作为投资增值的来源之一，实质上是与前期的的利润发生了职能转换。前期的利润代替折旧基金提早担负了投资回收的任务，当投资回收任务完成后，余下阶段折旧基金又代替利润执行者投资增值的功能。 10.2 投资回收与增值的经济评价 项目投资的评价指标体系包括动态指标和静态指标两大类，详细内容要在第十一章介绍。评价投资回收与增值的经济指标主要是静态指标，包括投资回收期、投资回收率和投资增值期三个指标。 1．投资回收期 投资回收期（P