财务分析与财务管理知识指标.ppt

上市公司的财务比率 财务比率： 每股收益、每股净资产、净资产收益率 1、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数 说明：反映普通股的获利水平。 每股收益不反映股票所含有的风险； 每股收益多，不一定意味着多分红，要看公司的股利政策。 上市公司的财务比率2 市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股收益 说明： 反映投资人对每元净利润所愿支付的价格。 市盈率受市价和净利润的影响。 每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数 上市公司比率3 股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 股利支付率=普通股每股股利÷普通股每股净收益 股利保障倍数＝普通股每股收益÷普通股每股股利 留存盈利比率=(净利润-全部股利) ÷净利润 说明：提高留存盈利比率必然降低股利支付率 倒数 上市公司的财务比率—每股净资产 8.每股净资产：每股帐面价值或每股权益 每股净资产＝年末股东权益÷年度末普通股数 说明：反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即帐面权益。 在理论上，每股净资产提供了股票的最低价值。 9.市净率＝每股市价÷每股净资产 说明：反映股票的帐面价值，以成本计量；每股市价是现在价值，是证券市场上交易的结果。 一般市净率达到3，可以树立较好的公司形象。 例题 净利润 加:年初未分配利润 可分配利润 减:提取法定盈余公积金 可供股东分配的利润 减:已分配优先股股利 提取任意盈余公积金 已分配普通股股利 未分配利润 股本(每股面值1元\市价6元) 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 1500 600 2100 225 1875 0 75 1000 800 2500 2600 1400 800 7300 单位:万元 杜邦分析案例—新科技公司 新科技公司是一家化工原料生产企业，目前正处于免税期。该公司2004年的销售额为62500万元，比上年增长28%，有关的财务比率如下表： 财务比率 2004年行业平均数 2004年本公司实际数 应收账款回收期（天） 35 36 存货周转率（次） 2.5 2.59 销售毛利率 38.00% 40.00% 销售营业利润率 （息税前） 10.00% 9.60% 销售利息率 3.73% 2.40% 销售净利率 6.27% 7.20% 总资产周转率 1.14 1.11 固定资产周转率 1.4 2.02 资产负债率 58.00% 50.00% 已获利息倍数 2.68 4 要求：运用杜邦财务分析原理，比较2004年公司与同行业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。 案例分析 （1）2004年与同业平均比较： 本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 =7.2%×1.11×[1÷(1-50%)] =7.2%×1.11×2=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)] =6.27%×1.14×2.38=17.01% 分析： ① 销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）。 销售净利润高，而销售息税前利润低，说明销售费用和管理费用的水平较高，应注意其耗费用途。 ② 资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。 ③ 权益乘数低于同业水平，原因是其负债规模较少。 存货剔除的原因 在流动资产中存货的变现速度最慢； 部分存货可能已损失报废还未作处理； 部分存货已抵押给某债权人； 存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题。 例题 某企业2003年10月份，甲原材料费用的实际数额36960元，其本月预算数32000元。经比较分析得知，实际比预算增加4960元。 由于原材料费用受产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的影响。 对差异进行分析。 分析 项目 单位 预算数 实际数 1产品产量 2单位产品材料消耗量 3材料单价 件 千克 元 200 16 10 220 14 12 材料费用总额 元 32000 36960 产品产量×单位产品材料消耗量×材料单价＝原材料费用 预算指标：200 × 16 ×10 ＝ 32000 第一次替代：220 × 16 ×10 ＝ 35200 3200(产量增加的影响) 第二次替代： 220 × 14 ×10 ＝ 30800 -4400(材料节约的影响) 第三次替代： 220 × 14 ×12 ＝ 36960