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MV《企业价值评估》课程教学大纲 一、课程简介与目标 （一）课程简介 本课程在资产评估和证券投资等领域起着关键的作用：包括公司财务、兼并收购及投资组合管理。本课程讲授的方法和模型将提供一系列工具，让学生应用于未来资产评估实践的各个领域。 本课程具有很强的实用性，特别注重采用评估理论与评估案例相结合、理论与实际相结合的教学模式。通过对企业价值评估基本理论和程序的讲述，以企业价值评估的三大基本方法为主线，结合实务中企业价值评估的案例，使学生掌握企业价值评估的基本框架，熟悉企业价值评估在实务中的运用，同时了解国内外该领域的理论前沿和发展现状。 （二）教学指导思想 1.强调价值评估是面向投资和管理决策。价值增值是企业的本质追求。企业价值评估是财务和金融理论的直接应用，也是企业业绩评价的核心与具体化。不管是投资组合中证券的选择、公司购并中资产买卖价格的确定，还是公司进行资产重组，前提条件都是要了解资产的价值和价值的决定因素。 2.强调全面系统理解价值评估理论的重要性。要正确地运用价值评估模型，必须较为全面地理解价值评估的理论原理。 3.讲授如何针对相应被评估资产的特征，选择正确的模型。介绍估值模型过程中，力求全面系统，首先说明如何确定模型中各基本要素，然后说明在各种情况下选择和应用模型的基本思路。选择正确的模型，理解如何运用相应的模型进行价值评估，就成为得出合理评估结论的关键。在说明这些模型时应引用现实案例，尽量减少抽象和简化，达到学生可以对于这些模型的现实应用有切身的感受的效果。 4.教学过程中针对具体的案例做深入细致的探析，组织学生进行案例分析及探讨，学以致用。学生不仅可以加深理解有关价值评估的理论和方法，而且更重要的是可以提高实际应用的技能。 （三）教学目标 解释不同价值评估模型之间的区别，帮助学生在具体的企业实践中选择正确的模型，使学生理解价值决定与评估的一般原理，系统掌握价值评估理论与定量技术，具备评估、分析企业及资产价值问题的思路与技能。 二、教材框架 第一章 企业价值评估引论 企业概念及企业组织形式 企业价值与企业价值理论 企业价值评估的特点 企业价值评估的产生与发展 企业价值评估的作用与意义 第二章 企业价值评估基础 企业价值评估的基本前提 企业价值评估的对象 企业价值评估的目的 企业价值评估的价值类型 企业价值评估的范围界定 第三章 宏观分析 政治和法律因素 经济因素 社会和文化因素 技术因素 第四章 行业分析 行业分析的定义 行业的分类 行业分析的作用与意义 行业分析的主要内容 第五章 企业分析 企业业务分析 企业战略分析 财务报表分析 第六章 收益法 收益法的基本原理 收益预测与折现率的确定 股权现金流量折现模型 自由现金流量折现模型 收益法的适用性和局限性 第七章 市场法 市场法的基本原理 市场有效性分析 乘数法估值模型 参考企业比较法 并购案例比较法 市场法的适用性与局限性 第八章 资产基础法 资产基础法的基本原理 资产基础法的基本程序 单项资产评估的前提假设及选择 资产清查和估算的具体方法 资产基础法的适用性和局限性 第九章 期权定价与实物期权评估 期权相关知识 期权定价模型 实物期权评估模型 期权定价模型在企业价值评估中的应用 实物期权评估模型在企业价值评估中的应用 第十章 企业评估值的调整 溢价和折价产生的原因 进行价值调整的条件 最终价值的确定 第十一章 兼并与收购的企业价值评估 并购的动机 收购动机对的价值影响 并购评估中的特殊问题 并购价值评估——偏差与常见错误 第十二章 企业价值评估的基本程序 信息资料的收集 现场勘察 信息资料的整理与分析 企业价值评估方法的选择与运用 企业价值结果的调整与报告 第十三章 企业价值评估报告 企业价值评估报告概述 企业价值评估报告的格式和特点 企业价值评估报告的基本内容 第十四章 国外企业价值评估管理 美国评估准则中的企业价值评估 欧洲评估准则中的企业价值评估 国际评估准则中的企业价值评估 第十五章 企业价值评估案例分析 多周期企业的价值评估 上市公司IPO定价中的企业价值评估 陷入财务困境的企业价值评估 三、参考资料 [1]达蒙德理（Aswath Damodaran）：价值评估——证券分析、投资评估与企业理财,北京大学出版社.2003年。 [2]康纳尔（Cornell,B.）：企业价值评估——有效评估与决策的工具,华夏出版社,2001年。 [3]科普兰（Copeland,T.）：价值评估：公司价值的衡量和管理,中国大百科全书出版社,1997年。 [4]赵立新，刘萍等： 上市公司并购重组企业价值评估和定价研究,中国金融出版社,2011年。 [5]刘玉平，资产评估教程（第3版）,中国财政经济出版社,2010年。 [6]俞明轩：企业