中国企业跨国并购融资风险分析研究.pdfVIP

摘要 摘要 多哈木锤敲定标志着中国正式入世，也意味着中国企业的全球化经营进 入了一个新的阶段。中国政府意识到在引进外资发展国内经济的同对，要实 施“走出去”战略以抓住国际市场。跨国并购方式正成为中国企业实施“走 出去”战略的一种重要实践形式。随着中国企业对跨国并购的参与，对于跨 国并购融资风险问题的研究提到了日程上。 所谓跨国并购融资风险是指收购公司为实施并购行为，在其融资工具和 支付方式的选择过程中因金融政策、金融工具等不确定性因素引起的能够对 收购公司产生的有利或不利影响的不确定性。具体而言，在并购融资行为实 施过程中，由于金融制度的约束，由于利率、汇率及上市公司股价的变动以 及各种融资工具的选择、并购支付方式的选择，所导致的并购公司无法按时、 足额地筹集到并购所需资金，无法保证并购的顺利进行。即便企业能够筹集 到足够资金进行收购活动，但如果筹资方式或资本结构安排不当，也会加重 企业将来还本付息的负担，埋下财务危机的隐患。因此，如何在获取尽可能 多的并购资金的同时把风险降至最低，是每个并购公司所关