中国期货市场结算体系问题分析研究.pdfVIP

摘要 中国期货市场成立早期，由于对期货的功能、风险认识不足，法规监管严重 滞后，市场一度陷入了无序状态，此后国务院对期货市场进行了全面清理整顿， 将交易所数目从50家减少至3家，建立了适用于期货市场的监管法规。为了防范 系统风险，国家针对期货结算环节采取了交易编码制度、传统保证金制度等一系 列严格措施，形成了以控制风．险为主要原则的期货结算体系。由于忽视了市场效 率，随之期货市场步入低潮，1998年全国期货交易量萎缩至5400万手，交易额为 1．6万亿元。经历了早期的清理整顿以后，从2001年中国期货市场逐渐复苏，期 货法规与风险监控逐步规范和完善，交易品种和交易量逐年增多。2006年全国期 货市场成交额创21万亿元历史新高，全年累计成交量达4．49亿手。随着市场规 模的扩大，现行结算体系的安全隐患和对市场效率的制约逐渐暴露出来，人们对 期货结算体系改革的呼声日益强烈。鉴于此我认为有必要对中国期货市场结算体 系问题加以研究，以促进我国期货市场更好更快的发展。 期货市场的结算体系主要功能是防范市场风险、信用风险和流动性风险，在 当前的市场环境下，解决好结算结构设立、结算会员制和保证金制度问题正是防 范这三方面风险的关键。因为合理的结算结构设立模式有利于交易所更好的发挥 监管