补充跨国公司篇.ppt

* * 策略 提高效率 ——掌握期限、细订规则、加强预见、严格审查 警惕高价围标 预防低价抢标 联合采购招标 * 投标 定义：所谓投标，是指承包商应招标人的邀请，对招标工程提出报价，以争取该工程的承包权。 特点： 投标的前提是承认全部招标条件； 投标的报价是实盘，即一次性报价； 标书必须在规定期限内送到指定地点。 * 策略 深入腹地策略 招标国注册登记 聘请招标国代理 联合串通策略 最佳时机策略——”两后” 探听标底之后 主要竞争对手投标之后 公共关系策略 * * * * 思考题 1. 名词解释 金融租赁 衡平租赁 回租租赁 谈判招标 BOT 2. 简述国际招标和投标所采取的策略。 第九章 国际投资风险管理 国际投资风险概述 国际投资两大风险的识别、评估与防范 一、 国际投资风险概述 （一）风险的概念和特征 风险概念的起源 1901 [美]维利特 风险=不确定性 1921 [美]奈特 风险=可测定的不确定性 20世纪中期 [美]威廉和汉斯 风险+主观认识 1983 [日]武井勋 风险的3个要素 风险的特征 客观性 偶然性 相对性 可测性 可控性 收益性 国际投资风险的定义 国际投资风险是指在特定环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资经济损失的变化，是一般风险的更具体形态。 （二）国际投资风险的影响因素 外国投资者的目标 最终目标：Max. Profit 直接目标： 资源利用型 市场占领型 避免贸易摩擦型 情报获取型 （二）国际投资风险的影响因素 投资对象的选择 直接投资 间接投资 证券 stock or bond? 信贷 long-term or short-term? 灵活投资 国际政治经济格局 （二）国际投资风险的影响因素 东道国投资环境 外国投资者的经营管理水平 投资期限的确定 Questions: 哪些因素的可控性强？ 二、 两大风险的识别、评估与防范 （一）商业风险 1 识别 国际投资商业风险是指由于经营环境、 企业经营战略、经营决策等的变化导致投资经济损失的变化，包括四种类型。 商业风险的类别 自然风险(Example) 外汇风险 利率风险 经营风险(市场环境、经营条件等) 1、自然风险：是指意外的自然灾害、自然环境的突变等引起的投资经济损失的变化。（火灾、水灾、地震、海啸等）这种风险主要来自大自然的变化，人们现在还很难控制。 2、外汇风险：也称为“汇率风险”是指在国际投资活动中，由于汇率变动而使投资者蒙受损失及将丧失预期收益的可能性。主要有三方面：交易风险、折算风险、经济风险 2.按发行者性质分：政府债券、公司债券、金融债券。 3.按募集（发行）方式不同分：公募债券、私募债券 公募债券是指按法定程序，经有权管理部门批准，遵循规定的程序，在市场上向不特定(非特定)的对象公开发行的国际债券。它一般在交易所上市，购买者广泛，利息较低，期限较长，而且要定期公布发行者的财务状况。 私募债券是指以少数与发行主体有特定关系的投资者为对象而发行的国际债券。 因这类债券发行范围有限，多数国家采用登记制的方式管理，不需要进行公开呈报批准。只在一定范围内公布发行人的财务状况。利息较高，期限较短。 （三）国际债券的分类 4.根据债券是否可转换为股票，可将国际债券分为普通债券、可转换债券和附认股权债券 （三）国际债券的分类 普通债券指一般的还本付息方式所发行的、不负有任何戏外权益的债券。 可转换债券指符合一定条件后可以转换成发行公司的股票的债券。投资者将公司债券转换成该公司的股票后，由债权人转变为公司的股东。 附认股权债券指投资人购买债券后在符合一定条件世能获得购买发行债券公司股票权利，即优先购买股票权和享受发行价优惠。 （一）收益率：名义收益率、当期收益率、到期收益率 1、名义收益率：即债券票面利息率 2、即期收益率：购买债券的行市 二、债券的收益 3.持有期收益率：指投资者从买入债券时起到卖出时止的年均收益率。持有期收益率＝[（持有期间利息＋卖出价－买入价） / 买入价× 持有年限] × 100％  4.到期收益率：指投资者从持有债券时起到债券到期时止的年均收益率。到期收益率=［（债券到期后的本金和利息总额-买入价）/（买入价×待偿还的期限）］ ×100% 举例1: 面额为1000美元的债券，年息率