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名人演讲稿吴德凯：经济增长会降落 通胀还会是一个大题目 　　大家好！我首先谈一谈亚洲通货膨胀的题目，我想从一个经济周期角度，也想从货币长时间的角度来谈谈通货膨胀的题目。然后我想转换话题谈一谈非常棒的想法，那就是消费引导的增长模式，对整个亚洲来讲的消费引导增长模式。 　　我们先看一下全亚洲通货膨胀的情势，通胀在09年中期开始被觉察到，主要是三个缘由，第一，通胀从经济周期的角度来看，始终是在经济周期落后一步来进行发展的，从这幅图表中间可以看到，绿线是亚洲的通胀指标，蓝线是除日本之外亚洲的产业增长的指标。可以看到经济增长的加速很明显，导致了通胀也在一个时间差以后出现了加速。但是，对蓝线的关注，你们可以留意到，现在在这些区域通胀的速度在减少，通胀的增长率在几个月之前是到达高点。往年下半年，我们看到增长的速度在减缓一部份以后，这也会导致通胀的速度也会减缓。第二个缘由造成通胀或通胀加速，是由于食品价格的增长酿成的，这是往年年底的时候开始出现的势头。作为一位经济学家我天天都关注食品价格，我一般关注三点，一个是气侯，一个是病虫害，还有是关注事业价格。石油是食品中间非常重要的原料，往年食品价格都很正常，直到7、8月份开始，食品价格快速在全球和在亚洲增长。 最好的一种解释方法就是天气，我们知道在俄罗斯出现了旱灾，所以小麦的价格增加了。泰国巴基斯坦出现了水灾，所以导致米的价格增加了，在中国、韩国也是由于气侯的缘由造成了菜价的增长。作为经济学家而言，我们看到食品的价格由于气侯缘由此出现增长，我固然不会做天气预告，但是我以为天气总会正常的，食品价格一旦增长了以后，食品产品会增加，最 { 本.文,来.源,于.范,文.之,家.网,吴德凯：经济增长会降落 通胀还会是一个大题目www.fwjiａ.com 】 后价格还是会降落的。 　　这张图是全球农产品(14.88,-0.66,-4.25%)的价格，末端基本上价格已开始降落了，在印度、中国的食品数据，我们也能够看到相应的趋势，一旦天气情况正常化以后，就表明食品的价格开始平缓化，这对亚洲来讲非常重要，由于在亚洲区域，30%的CPI是取决于食品价格的。我这里跟大家分享一个小点，在往年10月份的时候，我以为我们会经济两次探底，事实上没有出现。我觉得当时这类概念很高，实际上并没有出现两次探底，我们看到的是全球经济进行了强劲的恢复，今天看出口率像中国、韩国、台湾这些地区的出口数据中间，你们可以看到完全没有两次探底，这里面有一个题目。出口增长的趋势是短时间的还是说市场进行了转换，将会出现长时间的经济反弹，目前看来，这是短时间的，快速的增长，短时间的情况有多是由美国经济没有那末强，由于他们结构性的题目还存在，房地产市场还是在挣扎，而且他们房地产的价格也在降落。美国家庭依然欠债非常多，但是讽刺的一点是，越多的人以为美国经济今天开始能够反弹了，这类活力开始出现了，那末美国的利率越有可能长时间的增长，一旦这个出现的话，那些美国经济基本面的弱点进行互动，这就会导致对增长的反推作用，所以可能美国经济往年年初的时候也出现了4%，但是到今年下半年，美国的经济增长速度更有多是2到3的百分点左右。假如你们看一些非常重要的指标，已有很多经济指标指向了这个趋势。 　　第二，中国的经济增速不断，主要是由于政府的中心宏观调控政策，这是非常积极正面的。亚洲的经济假如增长速度减缓一点的话没有题目的，但是经济增长慢一点没有关系，但是通货膨胀太高是受不了的，这对亚洲。假如我的判定是错的话，那就不要相信我前面所说的一切，我很客观，经济增速会放缓，但食品的增量将不会像往年那末严重。这是我的判定，而且今年下半年的时候，通胀的情况将会比较稳定，毫无疑问，还是有风险存在，石油的价格可能会由于两个缘由产生动荡，首先会由于经济的增长造成需求的增加，所以石油价格增加。假如市场发展快，经济旺盛的话，利润率也高也不在乎石油价格增加，但是我们现在所体会的另外一个重要缘由，那就是石油的供给减少，由于利比亚的危机。我想试图给大家说得更客观一些，这不是一个非常大的供给链的缺口，利比亚一年全球的石油供给也就2%左右，你们看一下这个列表，过往几年的石油危机，历史上可以看到利比亚出现的供给的缺口还是非常小的，在70年代的时候，出现的石油禁运OPEC的时候能够到达10%左右的全球供给的缺口，但是利比亚只有2%左右。由于现在的产能大概只有500万桶左右，假如这个危机只是在利比亚一家出现的话，那相信没有甚么大题目，全球现在一百美元一桶石油还是过得往的，但是200美元一桶石油是过不下往的。我作为一个经济学家我能够做的判定是，假如题目是利比亚一家的话，那末我们能够活得下往，它不可能改变整体的模式也不可能改变我的想法的。 　　到现在为止还是在说，从一个经济周期的角度来看通胀，或你们可以把它理解成为这是