高速公路公司中票据融资可行性分析.pdfVIP

Highway Company Middle-term Note Financing Feasibility Analysis A Dissertation Submitted for the Degree of Master Candidate：Lang Zhiyu Supervisor：Prof. Chen Chuande Chang’an University, Xi’an, China 摘 要 2010 年以来，受国家信贷紧缩和政府融资平台监管的双重影响，高速公路建设融资 工作存在较大困难，以银行贷款为主的传统单一融资模式已无法保证行业建设资金需 求。拓宽高速公路建设融资渠道，破解资金短缺难题，是高速公路建设面临的重要课题。 论文结合作者工作实践，运用经济学相关理论，采用宏观与微观分析、定性与定量 分析、实证与规范分析等方法。通过对龙高集团中期票据的发行主体资格、发行方案设 计、综合融资成本及投资风险等一系列关键因素进行论证分析，并以高速公路公司为主 体发行中期票据融资的新方式进行了系统的研究。 首先，依据中期票据的定义和发行流程，将中期票据与债券市场其他融资方式进行 比较，论证了企业选择中期票据融资的优势所在。其次，通过对比中美两国中期票据市 场的特点，论述了美国经验对发展我国中期票据市场的借鉴与启示；通过对我国中期票 据市场发展历程及市场现状的研究，论述了我国中期票据市场对经济发展的助推作用， 并详细论述了影响我国中期票据市场发展的主要因素。再次，深入分析了龙高集团发行 中期票据的融资成本，评估了投资者承担的风险；最后，针对我国高速公路公司发行中 期票据融资存在的问题提出了解决方案。 研究表明：发行中期票据融资综合成本低，行业违约风险小，易被市场投资者接受， 以黑龙江省高速公路集团公司为主体发行中期票据融资是切实可行的；发行中期票据融 资符合高速公路行业及社会经济发展趋势，对高速公路公司优化企业债务结构，提升市 场信誉和形象，具有重要的现实意义。 关键词：高速公路公司，项目融资，中期票据，可行性研究 I Abstract Since 2010, the dual supervision effects of national credit crunch and government financing platform bring on a big difficulty in highway construction financing work, the traditional single financing model can no longer guarantee the construction fund demand. Therefore, it’s an important subject highway construction faced that how to broaden the financing channels, solve fund shortage problem. Based on author’s work practice, the paper uses the related economic theories and methods, employs the macro and micro analysis, qualitative and quantitative demonstration analysis, empirical and normative analysis methods, studies Heilongjiang Highway Group (HHG) middle-term note issuance subject qualification, project design, comprehensiv