针对我国企业的跨国并购分析研究.pdfVIP

摘要 在最近三年旱，由于整个经济形势的变化，全球并购规模出现了缩减的情况， 但是，包括中国在内的亚洲范围内的并购活动却出现了不同的趋势，作为亚洲最 有吸引力的中圆自然应该受到更加的关注，2002年在全球并购减少的情况下， 中国并购市场整体规模达到290亿元。因此，基于我国企业跨国并购的研究具有 重要的意义。我们把中国市场的并购分为几种类型：国内并购、关联交易、国外 跨国公司收购中国企业及中国企业的海外扩张。本文侧重于基于我国企业的跨国 并购分析，包括以我国企业为并购目标的外资并购和以我国企业为发起企业的海 外并购两方面内容。整个并购中的跨国并购交易基本占到我国并购总量的40％。 首先本文借鉴跨国并购理论以及国内企业重组理论，运用理论与实际、规范 与实证相结合的方法，以90年代以来外资并购我国企业的活动为研究对象，分 析外资并购我国企业的特征、动因、产业布局、绩效。其中关于特征、动因与产 业布局的分析主要以外资并购事例结合一定的理论分析来说明：外资并购的目标 企业特征与绩效分析则主要通过实证分析的方法来说明。其次，以我国企业的海 外并购实践为对象，探讨我国企业海外并购的现状、方法以及经验总结。这部分 研究由于受到数据搜集上的限制，文章主要运用理论与具体案例结合的方法阐 述，希望通过具体企业进行海外并购活动的经验与海外并购理论相互补充，得出 我国企业开展海外并购时应注意的问题，对我国部分成熟企业继续开展海外并购 给予一定的指导作用。前面两部分内容的讨论，基本以企业自身行为为研究对象， 仅就企业跨国并购本身展开理论与实践的探讨，但是我们看到我困企业开展新一 轮跨国并购存在的问题不仅仅是企业自己的问题，无论是外资并购还是海外并 购，都存在一定的制度性缺陷和服务环境上的不足。因此，文章最后就政策完善 与服务环境的健全方面提出建议，主要包括法律、法规制度健全以及金融服务及 各种中介服务的完善等。最终我们希望能够通过整体外部环境的改善与企业自身 跨国并购经验的总结，其同提高未来我国企业的跨国并购水平。 关键词：并购、跨国并购、海外并购、外资 Abstract MAhas has the1990’smultinational Inthe20 been years，MAprosperous．In inthe of been mostofthemultinationalMAwere enterprises popular，while of MAare the 3 totalamountsthe countries．Inlatest global developed years，the inee．hina isstill Thetotal intheAsian MA decreased，but especially prosperous in itis toresearchonit． 29 2002．So MAin amountsto billion necessary thina yuan connective into MA、the inChina four：domestic WecandividetheMA domestic M＆A、multinationalM＆Adomestic and enterprises enterprises enterprises MAoversea thelatestseveral companies enterprises enterprises．In years，Chinese this focusedonthe have insomemultinationalMAactivities．In appeared paper，we thetotal themmultinational isabout40％of twoandx,vecalled M＆A，which 1atter MA inehina． business multinationalM＆Atheoriesand10cal webasedonthe Atfirst researchtheMA theories．Weconclusionsonthe of reorganizationgot enterprises thecharacters、causes、 activitiesofthe investmentinthe1990‘s．Wefound foreign the methodand and ofthem．In weused industry performances part positive layout theoverseasM＆AofChinese we on T