中国餐饮(连锁)行业投资研究备忘录.docVIP

2013年中国餐饮(连锁)行业 投资研究备忘录 目录 中国餐饮行业发展概述 2011年中国百强餐饮企业分析　 中国餐饮行业投资机会与风险分析　IPO统计分析中国餐饮行业发展概述 “民以食为天”这句话很好地阐述了餐饮行业对于中国消费者及经济发展的重要性。一般来说，餐饮行业主要是指从事该行业的企业(如餐厅、酒店、食品加工厂等)或个人，通过对食物进行加工处理，满足消费者的饮食需要，从而获取相应的服务收入。 由于中国餐饮行业的分类存在一定的交叉性，本报告根据常见餐饮类别，将餐饮行业细分为如下分类： (一)传统正餐类。主要包括酒楼、饭庄、宾馆餐厅等相对主流的餐饮店，以经营传统饭菜为主，同时售有酒水饮料等。 (二)快餐小吃类。主要包括快餐店、小吃城、面馆、饺子馆、面包房、洋快餐等形式，主要以满足消费者日常饮食的需要。 (三)休闲餐饮类。主要包括茶餐厅、茶馆、咖啡厅、奶茶店、冰激凌店等形式，餐饮只是其中的一部分，主要是集合娱乐、休闲、健身等于一体的餐饮形式。 (四)其他餐饮类。主要包括团膳、外卖店、主题餐厅、西餐等形式。 此外，从菜系上面来看，中国餐饮行业又分为川菜系、北方菜系、淮扬菜系、粤菜系等；从餐饮行业格局来看，中国餐饮又分为中低餐饮集聚群、商务餐饮集聚群及社区餐饮集聚群等；从餐饮企业的经营模式来看，中国餐饮行业又可分为连锁店和独立经营店。 中国餐饮行业发展环境呈现如下特征：据不完全统计，中国餐饮行业自1991年以来，始终保持两位数的增长速度。“”期间，中国餐饮业年均复合增长约20%，产业规模突破2万亿。城镇化和消费升级构成产业快速扩张的核心驱动力。展望未来，人均可支配收入增长带来的外出就餐频次增加和花费上升将成为推动中国餐饮业继续高增长的动力。根据商务部近期发布的《“十二五”期间促进餐饮业科学发展的指导意见》，预计“十二五”期间，中国餐饮业年均复合增长为16%左右，产业规模在2015年有望突破3.7万亿元。 2011年，中国餐饮业实现收入20635亿元，同比增长率16.9%，占社会消费品零售总额的比重为11.2%，对社会消费品零售总额增长的贡献率为11.10%。2012年，我国餐饮业收入达到23448亿元，比上年增长13.6%，占社会消费品零售总额的11.15%。2012年餐饮收入比2005年增长1倍以上，年均增长16%左右，对消费品市场起到了较大的拉动作用。 经过60多年的发展，中国餐饮行业已经成为中国第三产业重要组成部分之一，伴随其强劲的增长势头，成为对社会经济和人民生活具有较强影响力的重要行业，在内外因素的推动下，中国餐饮行业正处于产业化发展阶段。2011年中国百强餐饮企业分析 ： (二)餐饮百强业态格局不变，但业态分化与互渗的趋势日益明显。 2011年度餐饮百强榜单与往年相比，在业态格局上大体保持不变，餐馆酒楼、火锅、快餐送餐三大成熟业态，不管是上榜企业数量还是总体产业规模都占据领先位置。从经营模式来看，越来越多的餐饮企业集团将发展思路从门店扩张或区域扩张延伸到业态的多元化和产业链的整合，实现餐饮业态间的互渗与互补。在2011年百强餐饮企业中有31家企业实行了多业态、跨区域的发展模式，这一数量远超2010年的水平，其中以餐馆酒楼正餐企业和快餐类企业居多。 (三)市场竞争与成本压力日益加剧，餐饮百强企业综合业绩表现逊于往年。对照2010年度百强数据及《企业绩效评价标准值2011》来看，2011年度餐饮百强企业综合业绩表现逊于往年。2011年百强餐饮企业的营业成本比去年上涨了22.02%，特别是原材料成本同比涨幅更是超过了30%，营业成本占营业收入的比重更是高达48.17%。在营业费用中，员工的工资成本涨幅最高，达到了46.70%。这一增幅水平不仅高于全国平均增幅，而且也位居各行业增幅水平的前4位。 (四)各业态盈利能力的短板凸显，总体盈利水平偏低。 2011年百强餐饮企业的净利润率平均为8.04%，远低于2010年的9.42%，餐饮行业的盈利水平下降明显。休闲餐饮的净利润率最高，尽管企业规模体量有限，但是未来发展潜力巨大；快餐企业较强的单店盈利能力使得快餐业态仍是最具财富复制效应和最具投资价值的；餐馆酒楼类企业尽管单店销售能力高于火锅、快餐，但是业态的净利润率下滑明显；火锅企业如何将单店的盈利能力有效地复制扩张是实现总体盈利能力提高的关键；西餐企业做大的趋势越来越明显，但是盈利能力和成长性还有待全面提升；宾馆餐饮单店规模体量大，但是盈利能力增长依然乏力。 (五)管理效益遭遇瓶颈，餐饮百强企业经营效率和管理效率均有所下降。?百强企业的经营效率和管理效率同比2010年均有所下降，依靠精细化管理出效益变得越来越难。百强餐饮企业的成本费用利润率仅为6.37%，不仅低于2010年的水平，也处于全行业绩效评价值的良好水平以下。 (六)在