互联网金融行业分析报告.docVIP

2013年互联网金融服务行业分析报告 2013年5月 目 录 一、行业分析：理财服务需求释放渠道互联网化演进加速 4 1、金融服务业近三年复合增速17% 居民非存款类投资占比约30% 4 （1）金融服务市场收入规模近三万亿 三年复合增速16.7% 4 （2）居民潜在投资总资产达83万亿低净值总量占比达58% 6 （3）非存款类投资有望迎来翻倍成长基金规模长期目标15万亿 8 （4）个人投资者长尾蕴含巨大服务商机 10 2、理财服务转型“大资管”模式理财产品与渠道丰富多元 11 （1）非银行金融机构受益政策松绑产品线不断延伸 12 （2）基金与保险销售对第三方渠道需求强烈 14 （3）互联网将成为重要的第三方销售渠道 16 3、互联网金融发展趋势：渠道化-平台化-金融化 19 （1）渠道化：金融产品线上营销、销售与支付将打通 20 （2）平台化：综合理财服务与金融混业经营的载体 25 （3）金融化：以用户数据为核心，开展全面互联网金融服务业务 27 4、中国互联网企业有望在金融电商领域实现跨越式发展 29 二、国内互联网金融服务标杆企业分析：东方财富 32 1、公司概述：从财经资讯门户龙头寻求向互联网金融服务平台商转型 32 2、公司分析：积累用户资源，志在互联网金融平台 36 （1）商业模式：从财经媒介到一体化互联网金融服务平台 36 （2）核心竞争力：精准用户、多入口协同、专业品牌与先发优势 36 ①坚持“用户为王”理念用户规模及粘性遥遥领先 36 ②“资讯门户+SNS社区+金融终端”多入口协同提供一体化服务 37 ③扎根垂直服务特质打造专业化品牌形象 39 ④获首批第三方基金销售牌照建立渠道服务先发优势 39 （3）广告业务：“门户+垂直频道+社区”三大入口牢牢把握用户流量 40 （4）金融数据业务：实施高性价比策略着重用户积累 44 （5）基金代销业务：进军金融电子商务向第三方渠道服务转型 48 ①受益多入口流量导入模式天天基金网流量优势明显 49 ②具有垂直服务专业化优势持续用户转化能力强 50 ③长期而言，基金在线销售有望带来3.75~15亿收入空间 52 （6）发展趋势：打造“产品销售+理财服务”一体化平台，在第三方理财市场中竞得一席之地 54 ①一体化金融服务平台面向数万亿市场空间，带来600亿收入增量 54 ②专注+专业+先机，东方财富不逊于任何互联网平台 56 （7）业绩预测 57 3、风险提示 60 三、国外互联网金融服务市场标杆分析：美国嘉信理财 60 1、公司概况：在创新与变革中前进的综合金融服务公司 60 2、战略变革路径：渠道商-平台服务商-互联网化-综合服务商 63 （1）佣金折扣经纪商：进军理财服务长尾市场 64 （2）资产集合商：开创基金超市并引入顾问体系 65 （3）在线证券交易商：全面进行互联网化 68 （4）综合金融服务商：开展服务创新与业务整合 71 3、核心竞争力：细分市场为导向、IT技术为支撑、发展个性化服务 73 一、行业分析：理财服务需求释放渠道互联网化演进加速 1、金融服务业近三年复合增速17% 居民非存款类投资占比约30% （1）金融服务市场收入规模近三万亿 三年复合增速16.7% 2010年以来，我国金融业年产值突破2万亿，经国家统计局初步核算2012年我国金融业产值为2.86万亿，占国内GDP比重的5.5%。2008年以来，金融业总产业保持着近20%的持续增长，受金融危机的影响，2012年金融业同比增速有所下降，为14.6%。2010年-2012年，我国金融业产值复合增长率为16.7%。根据社科院预测，2013年我国GDP增幅达到8.2%，英国《经济学人》预计未来5年中国GDP平均增长率为8.2%估算，到2015年，我国金融业产值占GDP比重将从2012年的5.5%上升到7.1%。 2012年我国金融业资产管理规模首次突破150万亿，相比2010年复合增长率达到19%，同比2011年幅达到25.6%。预计随着整体收入和财富的提升，居民对于财富管理的需求将更加强烈。 在所有金融业资产管理业态中，银行业管理的资产占我国金融业管理总资产的最大比重：2010年资产管理规模为94.3万亿，2012年达到了131万亿，虽然银行业资产管理规模比重由2010年的88.3%略有下降为2012年的86.6%，但与其他金融机构相比依然占据绝对优势。 从资产管理规模变化来看，非银行类金融机构资产管理规模增速整体明显高于银行业。在2012年金融市场整体增速放缓的情况下，基金业和信托业逆势上涨，同比增速分别达到67%和56%。 （2）居民潜在投资总资产达83万亿低净值总量占比达58% 我国私人财富增长迅速。根据国际著名财经媒体《福布斯》与宜信财富于2013年3月28日联合发布的《2013中