利润管理分配与股利管理知识分析理论.pptVIP

主要内容 利润分配的原则、影响因素 股利理论、股利政策、股利支付程序 股票股利、股票分割和股票回购 （一）依法分配原则 必须严格按照法律法规和企业规章制度的分配程序和分配比例进行分配。 （二）资本保全原则 确保向投资者分配的利润是投资者资本增值的部分，而不是投资者资本金的返还。 （三）分配与积累并重原则 一方面为扩大再生产积累资金 一方面，满足投资者要求—分配利润 （四）兼顾各方面利益原则 投资者：享有净收益的分配权。 债权人：也承担了一定的风险，分配中要保护债权人利益。 员 工：是企业净收益的直接创造者，分配中应考虑到员 工的长远利益。 （五）投资与收益对等原则 企业在向投资者分配收益时，按照投资者投入资本的比例来进行分配，保护投资者的利益，提高投资者的积极性。 （六）无利不分原则 原则：企业有税后盈余时，才分配利润 特殊：可用以前年度的积累盈余分配 股利政策:是指在法律允许的范围内，公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。 （一）剩余股利政策 P170 含义：剩余股利政策是指在保证最佳资本结构的前提下，当企业有好的投资项目时，净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。 【例5—1】某公司假定上年税后利润1000万元，今年年初公司决定股利分配数额。预计今年需要增加投资资本700万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。若公司采用剩余股利政策，公司应分配多少股利？ （1）投资方案所需的自有资金=700×60%=420万元 投资方案所需从外部借入资金=700－420=280万元 （2）在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策： 应分配的现金股利=1000－420=580万元 总结： 在盈利水平一定的情况下，投资机会越多，股利就越少；投资机会越少，股利发放越多。 投资机会一定时，盈利越多，股利越多；盈利越少，股利越少。 优点：保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。 缺点：股利波动较大。 适用：一般适用于公司初创时期 。 课堂练习：P175 四、计算题 1 [例5-2]某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利策。筹资的先后顺序是留存利润、借款和增发股份。 问：1、公司应分配多少股利？ 2、假如上题中今年需要增加的投资资本改为90万元，其他条件不变，公司应分配多少股利？ 【答】 1、利润留存=800×60%=480（万元）　 股利分配 =600-480=120（万元）2、利润留存=90×60%=54（万元），但按照法律规定企业至少要留存的收益=600×10%=60（万元）。 此时企业要留存60万元，股利则为600-60=540万元。 1、含义：该政策是指企业将每年派发的股利额固定在某一特定水平上并在较长的时间内不变，只有当公司认为未来盈余会显著的、不可逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。 2.优缺点 优点： （1）向市场传递公司经营状况稳健、盈利能力不断加强的信息，有利于树立公司良好形象，稳定股票价格；（2）有利于投资者安排股利收入和支出。 缺点： （1）股利的支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，财务状况恶化；（2）一旦出现经营状况不善 ,可能改变公司的资本结构，影响公司的正常经营。 优缺点 优点：股利与企业盈余紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。 缺点：（1）传递的信息容易对公司造成不良的影响。 （2）容易使公司面临较大的财务压力。 （3）降低公司财务政策的灵活性。 （4）股利支付率的选择难度大。 含义：是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在公司盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。 优缺点： 优点：①具有较大的灵活性，在股利支付方面有充分的弹性；②可以稳定股价，增强投资者的信心，增强企业在资本市场上的融资能力 。 缺点： ①额外股利随之变化，时有时无、时多时少，同样会造成公司经营状况不稳定的感觉。 ②如果公司较长时间发放额外股利，投资者可能会将额外股利视为正常股利，一旦停止或降低额外股利的发放，就可能引起股价的下跌。 课堂练习：P175 四、计算题 2 （一）利润分配程序 1.弥补企业以前年度亏损（5年内） 2.缴纳所得税 3.弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损（超过5年） 4.提取法定盈余公积金 5.提取