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* 经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额，也记录转移支付。包括净出口（Net Export）、投资收入（Investment Income)捐赠金(Transfer Payment)。 nx记作净出口，q、γ和n均为正参数，γ为边际进口倾向。 净出口函数： * 1999年中国国际收支平衡简表（单位：千美元） 2009年中国国际收支平衡表 单位:亿美元 项目 差额 贷 方 借 方 一.经常项目 2,971 14,846 11,874 A.货物和服务 2,201 13,333 11,132 a.货物 2,495 12,038 9,543 b.服务 -294 1,295 1,589 B.收益 433 1,086 653 C.经常转移 337 426 89 二.资本和金融项目 1,448 7,464 6,016 A.资本项目 40 42 2 B. 金融项目 1,409 7,422 6,014 1. 直接投资 343 1,142 799 2. 证券投资 387 981 594 3. 其它投资 679 5,299 4,620 三. 储备资产 -3,984 0 3,984 四.净 误 差 与 遗 漏 -435 0 435 * 二、经常项目差额—J曲线 顺差：（出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付） 逆差： （出口＋来自国外的转移支付）（进口＋流向国外的转移支付） 由经常帐户的收支产生的差额叫做经常帐户差额。 国际贸易收支状况 改善：出现顺差时 恶化：出现逆差时 3、如何实现顺差？ （1）措施：货币贬值 本国商品价格水平相对降低，引起外国对本国商品需求增加，从而出口增加。 （2）一国货币贬值或升值时，该国贸易收支状况往往并不能立即改善反而恶化，这是因为：进出口变化速度往往慢于价格变动速度。 时间 + － O B 经常帐户收支状况 J曲线 （1）货币贬值效应滞后的原因 进出口是要按照合同办事的 （2）货币贬值的初始效应 本国货币贬值，出口额不变（合同数额），使出口收入下降；外国货币升值，进口额不变，使进口支出增加。 总效应：经常账户收支状况恶化。 （3）新合同履行后的效应 经常账户收支状况改善 本币贬值的滞后效应：J曲线 由于这种经常帐户收支变动的轨迹呈英文字母J的形状，故被称为J曲线。 * 三、净资本流出函数 资本帐户主要记录国际投资和借贷。 从经济角度看，国际投资和借贷的目的都是盈利。追逐较高的利润回报的动机是形成国际间资本流动的根本原因。 从直观上看，国际资本的流向是由利率低的国家向利率高的国家流动。 资本帐户差额或净资本流出：从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。用F表示。 F=流向外国的本国资本量－流向本国的外国资本量 * 本国利率＞国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，净资本流出减少； 本国利率＜国外利率，本国的投资者就会向国外投资，或向国外企业放贷，资本外流，净资本流出增加。 净资本流出是本国利率r与外国利率rw之差的函数。假定函数是线形的： F=σ（ rw －r） σ ＞0为常数。 σ利率差额对F的影响幅度 净资本流出函数 O F（r） r F2 F1 r1 r2 F 净资本流出与国内利率成反向关系。 * 四、国际收支的平衡 国际收支差额（BP）：净出口和净资本流出的差额。 国际收支差额=净出口－净资本流出 BP=nx －F 任何经常帐户赤字要由相应的资本流入来抵消。 BP=0，国际收支平衡（外部均衡） BP＞0，国际收支盈余（国际收支顺差） BP＜0，国际收支赤字（国际收支逆差） 当BP=0时，有nx=F * 将净出口函数和净资本流出函数代入： nx=F q－γy+n（EPf/P）= σ（ rw －r） 化简为：国际收支均衡函数或国际收支函数： 上式表示国际收支平衡时，收入y和利率r的相互关系。 BP曲线斜率为正，BP曲线向右上方倾斜。 BP BP曲线上方的点表示国际收支顺差，即nx＞F； BP曲线下方的点表示国际收支逆差，即nx＜F。 净出口增加使BP曲线右移 净出口减少使BP曲线左移。 本币贬值汇率提高时，BP右移；本币升值汇率降低时，BP左移。 y r * 第三节 IS-LM-BP模型 IS表明产品市场的均衡 LM表明货币市场的均衡 BP表明国际收支平衡。 三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。 一、BP曲线的推导 二、开放经济中的IS曲线 三、IS-LM-BP模型 四、资本完全流动下的IS-LM-BP模型 一、BP曲线的推导 （一）链条 国内利率上升，使净资本流出减少，从而净出口减少（因为净出口＝净资本流出）。净出口减少意味着进口的增加（NX=X－M）。从进口函数M=M0＋γ·Y分析，进口增加意味着国民收入增加。