新造集装箱船舶格波动规律及投资时机研究.pdfVIP

中文摘要 摘要 航运业历来是一个高风险的行业，同时它也是一个资本密集型行业。对于集 装箱班轮公司来说，集装箱船舶是其主要资产，每一次的船舶投资活动都会对企 业产生重大影响。特别是新造船，融资投资额巨大，回收期长，其造船价格也随 着航运市场的波动不断变化，班轮公司造船投资决策的成败与否经常关系到整个 企业的生死存亡，因此，对于新造集装箱船舶价格和投资时机选择的研究至关重 要。 本文首先对新造集装箱船舶市场进行了定性的研究，介绍了集装箱船舶及其 发展趋势，分析了新造集装箱船市场的基础特征和波动机理，详细分析了影响新 造集装箱船舶价格主要因素，最后对新造集装箱船舶市场的现状和未来发展趋势 进行了分析。然后综合资产定价法，供应。需求法和成本法中的价格决定因素，确 定了二手船价格，期租租金，新船订单与船队规模比率，造船成本，汇率作为影 响新造集装箱船舶价格的主要因素，采用计量经济学方法对它们的相关关系进行 了动态分析，发现它们之间存在长期的协整关系，在此基础上建立了向量误差修 正模型，很好地反映了新造集装箱船舶价格与主要影响因素之间的动态关系及变 化规律。 在研究新造集装箱船舶价格的基础上，分析了新造船价格与期租租金之间的 内在理论和协整关系，借用股票市盈率思想，建立了价格／收益比率的移动平均投 资时机模型，并验证了其适用性。通过历史数据模拟可以看出，向量误差修正模 型能准确地描述新造集装箱船舶价格的波动规律，投资时机模型也准确反映了最 佳的新造船投资时机，为航运公司进行新造集装箱船舶价格研究和作出投资决策 提供理论支持。 关键词：新造集装箱船舶；协整分析；向量误差修正模型；投资时机 ABSTRACT lsaJSoa a been indllsⅡy，it s_ky always lli曲。ri The indust巧haLs sllipping liner areits111al姗sset，and compallies，con劬er幽ps cap砌．intensiveiIldu唧．F0r the havea flIlanclIlg acti谢es、)17iU inveStment Si印i丘c枷imp撼EspeCially eVeryship a more，the itllas p舒od·‰’s isa 10ngpayback ofne州ldinghuge嘶咖毗孤d he nuctuatlon·。I nmrket丘eight ch觚西ng、础h出ppiIlg