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黄金投资风险管理 目录 风险概述 各种风险管理 黄金市场风险管理与风险控制 戏说风险 有什么办法，或者说谁能让一个银行迅速的倒闭？ 风险 巴林银行 瑞银集团 风险 风险是一种客观存在的，具有普遍性的，通过概率的发生可能会照成损失的一种事物。 风险总是与利润对立，又紧紧相随，高收益与高风险紧紧相伴 风险的分类 信用风险 包含一切可能导致无法履约的可能性（如：违约风险） 市场风险 由于市场价格的变化使金融资产遭受的风险（利率风险、汇率风险） 流动性风险 市场流动性不足，导致金融资产无法按合理价格成交的风险 操作风险 由于交易系统、信息系统、内部风控系统失灵而照成的风险 法律与政策风险 金融机构签署的合同不符合法律法规的而不能得到实际的履行 目录 风险概述 各种风险管理 黄金市场管理与风险控制 风险管理流程 1、风险识别 面临哪些结果 风险结果影响的方向和大小 各种结果可能发生的概率 风险管理流程 2、 风险评估 风险评估即对面临的风险定量分析或定价 风险管理流程 3、 风险处理 风险回避 风险预防 风险承担 风险转移 风险管理流程 4、效果评估 风险管理是一个动态的反馈过程。 随着时间的推移，有可能产生新的风险。 根据信息量的逐步丰富，可以使用的方法将越来越多。 黄金投资风险管理 一、信用风险管理 订约方无法全额结算其债务时构成的风险 主要体现在保证金交易过程中 严格，毫不犹豫的风险管理策略。 黄金投资风险管理 信用风险的度量 信用监控模型KMV 简单的说，是用一个大型的数据库，记录几乎所有参与人的资料并对其逾期违约率进行不间断的计算，随时发现正在接近的风险。 风险价值 VAR 方法 目前最常用的方法，指市场条件变化时，交易账户、头寸等价值的变化 黄金投资风险管理 VaR的主要方法 参数法 该方法假设收益服从正态分布，这种方法把VAR看作是组合收益率标准差等一系列元素的乘积。 黄金投资风险管理 VaR的主要方法 历史模拟法 从历史收益率中推导出实际的收益率分布。 是一种参数的估计方法，对潜在市场因素的标准分布不做假设，都包含在历史收益率之中。 黄金投资风险管理 VaR的主要方法 蒙特卡罗模拟法 利用计算机，模拟出一定数量的情况（10000个）然后获得相应的数据，根据计算结果，扣除500个最差的记过，就可以计算出BAR的值。 优点是可以测量不用的市场、不同金融工具构成的复杂资产组合。 缺陷：基于历史数据，并假定情景不会发生变化。 黄金投资风险管理 VaR的主要方法 压力测试 针对似乎长风险因子建立完整情景 一般要对历史情景和假设情景进行同步测试 计算各种情景发生的概率 整合概率加权计算压力风险值 黄金投资风险管理 二、市场风险管理 不同于证券等金融资产。黄金白银等贵金属不是某国家或者组织发型的负债，它是人类真实劳动的结晶，具备内在价值。其市场风险相对较小。 其他信用资产往往因为发行人的信用能力收到冲击。 黄金投资工具，其投资同样面临市场风险 黄金投资风险管理 三、汇率风险管理 汇率风险，又叫货币风险，是指投资者持有与外币紧密相关的金融资产，因为汇率变动可能遭受损失的可能性。 黄金价格与全球宏观经济数据紧密相连，近年来人民币处于升值周期，应更多关注汇率问题，以更好的控制风险。（美元、欧元） 黄金投资风险管理 四、流动性风险管理 流动性风险衡量：资产是否可以迅速变现 管理流动风险的方法 比例管理 关注账户流动性比例和备用金比例 流动性需求测量法 对风险做一定预测，方法包括算术平均法，加权平均法，趋势移动平均法 资产流动性保持法 保持足够流动资产，应对保证金需求 合理安排资产期限组合 通过多形式、多产品增加资产流动性 通过管理负债增加流动性 黄金投资风险管理 五、操作风险管理:八大关键环节 建立明确规则的操作风险管理方针 建立规范的风险描述。如人员风险，技术风险 建立完善业务环节流程 建立一套易于理解的风险度量体系 确定如何管理操作风险头寸采用一些相对指标对不同方面的操作风险进行标识 风险分析工具的开发 考虑风险所对应的收益 对以上策略坚定不移的执行