我国上市银行股权结构、公司治理及经营绩效分析研究.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 一，主要内容及观点 股权结构是公司治理结构的基础，其设置状况是否合理对公司治理结构 的效率有着决定性的影响。因而，在设计公司治理结构时，应当首先设置一 个合理的股权结构。那么，我国上市银行的股权结构与公司绩效的相关关系 到底如何，本文采用理论分析和实证研究相结合的研究方法，对我国沪、深 两市的五家上市银行股权结构、治理结构与经营绩效之间的关系进行了探讨。 本文从两个方面来论述股权结构和经营绩效的关系：股权集中度和股权 所有制结构(股权构成)。以净资产收益率为被解释变量，股权集中度、股权 构成(国家股、法人股、流通股)为解释变量，并使用公司总资产代表公司规 模、财务杠杆作为控制变量，从公司治理角度分析股权结构对公司绩效的影 响。实证结果表明：股权相对集中与公司绩效存在正相关关系；国家股股东 持股比例与公司绩效存在负相关关系。 本文共分五章。 第一章是文献述评。首先对国外研究股权结构与公司绩效关系的文献进 行了回顾：然后对国内研究股权结构与公司绩效关系的文献进行了回顾；最 后对国内外研究状况进行了综合评议，得出的主要结论是：对公司治理理论 的研究大多把视点集中在对公司股东大会、董事会、监事会和高层经营者之 间制衡关系及利益相关者协调问题的讨论上；对于股权结构与公司治理关系 的研究以实证分析居多，而规范分析较少，没有提出具体应是什么样的股权 结构。 。 第二章是股权结构与公司治理的理论分析，共分三节。 第一节阐述了股权结构的内涵。它有两层含义：第一是指股权集中度，． 即前十大股东持股比例，从这个意义上讲，股权结构有股权高度集中、股权 高度分散、股权相对集中或相对分散三种类型。第二个含义则指股权构成， 我国上市银行股秘绵构、公司冶理与并营绩效研究 即各个不同背景的股东持有股份的多少。在我国是指国有股、法人股和社会 公众股的持股比例。 第二节阐述了公司治理的内涵及商业银行公司治理的特殊性。公司治理 涉及的主要问题包括：公司股东的监督和股东权剩的保护，公司控制权、董 事会的结构和功能，经理人员的绩效考核、监督和激励。商业银行公司治理 的特殊性在于：银行较其他公司信息不对称问题更严重；由于存在政策层面、 信用性、经济性的进入壁垒，导致外部投资者无法进行能够有效促进治理结 构的接管行为，同时也导致无法通过产品竞争改善公司治理：对银行的严格 管制常阻碍其治理结构作用的自然发挥。 第三节分析了股权结构、公司治理与经营绩效的关系。股权结构和公司 治理中的内部监控机制直接发生作用，并通过内部监控从经营激励、收购兼 并、代理权竞争和监督等方面对整个公司的治理效率产生直接或间接影响。 同时股权结构在一定的情况下也制约和影响外部治理行为的有效程度。不同 的股权结构表明不同的利益及权力的分布，因此对应着不同的治理机制。 第三章是我国上市银行股权结构与公司治理的现状分析。共分两节。 第一节分析了我国上市银行股权结构的现状。通过对国内A股市场上五 家上市银行2005年年报数据的分析整理，股权性质方面存在以下特点：国有 股比例过高、流通股比例偏小、个体差异很大，股权集中度方面普遍存在相 对控股股东。 第二节分析了我国上市银行公司治理的现状。分别从董事会、监事会、 高级管理层的构成情况进行了分析。可以看出：执行董事所占比重不高，独 立董事所占比例和董事会专门委员会设置情况基本符合要求，董事会成员持 股比重偏低，外部监事的设置情况不够理想，高级管理层均不持有其所在银 行股份。 第四章是我国上市银行股权结构与经营绩效的实证分析。共分两节。 第一节是指标选择与研究假设。综合国内外学者的指标选择标准和银行 公司治理的特殊性，以股权结构、股权集中度、资本规模、资本结构为自变 量，净资产收益率为因变量。并就国有股比例、法人股比例、流通股比例、 股权相对集q，与公司业绩的关系提出了四个研究假设。 第二节采用五家上市银行为样本进行实证研究。首先足通过线性图、相 关系数来分析这五家上市银，亍的业绩与股权结构等各变量的相关关系，可以 2