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第六章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 第二节 财务分析的方法 第三节 财务指标分析 第四节 财务综合分析 第一节 财务报表分析概述 一、财务报表分析的历史沿革 二、财务报表分析的概念 三、财务报表信息的使用者及目的 四、财务报表分析的依据和评价标准 五、财务报表分析的局限性 一、财务报表分析的历史沿革 1、信用分析阶段 一般认为，财务报表分析产生于19世纪末，20世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析。当时借贷资本在企业资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查好和分析，借以判断客户的偿债能力。 2、 盈利分析阶段 资本市场形成后，财务报表分析由主要为贷款银行服务扩展到了为投资人服务，这时的分析发展到了分析企业的盈利能力。 3、外部分析阶段 随着社会筹资范围扩大，非银行的贷款人好和股权投资人增加，社会公众进入资本市场和债务市场，这个时候，投资人要求的信息更为广泛。 财务报表分析开始注重对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，发展出比较完善的外部分析体系。 4、内部分析阶段 公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。经理人员为改善盈利能力好偿债能力，以取得 投资人和债权人的支持，开发了内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据进行分析，找出管理行为好报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。 二、财务报表分析的含义 1、含义： 财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，通过系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动。其目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。 2、功能 财务分析的基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 3、起点 财务报表分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。 4、结果 财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价或找出存在的问题。 财务报表分析是个过程，所谓分析，是把研究对象分成较简单的组成部分，找出这些部分的本质属性和彼此之间的关系，以达到认识对象本质的目的。 财务报表分析是把整个财务报表的数据，分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系，以达到认识企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。 5、需要说明的一点 财务报表分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成的答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。 财务分析是检查的手段，如同医疗上的检测设备和程序，能检查一个人身体状况，但不能治病。 财务报表分析能检查企业的偿债、盈利和抵抗风险的能力，分析越深入越容易对证治疗，但诊断不能代替治疗，所以财务报表分析不能提供最终的解决问题的办法，它能够指明需要详细调查和研究的方向。 三、财务报表信息的使用者和目的 财务报表的主要使用人有七种，他们的分析目的也不完全相同。 (一)、使用者 1、权益投资者与中介机构 ⑴、为决定是否投资，要分析企业的未来盈利能力和经营风险； ⑵、为决定是否转让股份，要分析盈利状况、股价变动和发展前景； ⑶、为考查经营者业绩，要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力； ⑷为决定股利分配政策，要分析筹资状况。 2、债权人 是指银行、债券的持有者和其他一些贷款给公司的机构或人员。 ⑴、为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险； ⑵、为了解债务人的短期偿债能力，要了解企业的短期偿债能力和分析其资产的流动性； ⑶、为了解债务人的长期偿债能力，要分析企业的盈利状况和资本结构； 3、治理层和管理层 公司的董事会、监事会是企业的治理层，需要分析评价公司财务报表的质量和管理层的经营业绩。 公司管理层负责企业的经营和战略决策，是企业财务报表信息的主要的内部使用者。为满足不同利益主体的需要，要分析的是企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的全部信息。 4、政府及相关监管机构 政府的多重身份，对财务分析的关注点也就会不同。 要通过分析了解企业纳税情况；遵守政府法规好市场秩序的情况；职工收入和就业状况。 5注册会计师 如注册会计师通过财务报表分析可以确定审计的重点。 四、财务分析的依据及评价标准 （一）财务分析的依据 进行财务分析需要依据一定的财务数据和其他信息，这些数据和信息除了财务报表外，还包括报表附注、管理层的解释和讨论、审计师的意见、其他公告（预警、预亏）、社会责任报告、媒体和专家评论、以及监管部门处理公告等。 第二节 财务分析方法 一、比较分析方法 是将相关财务数据或财务指标数值与所确定的标准进行对比分析，计算其存在的数量差异，并进一步分析差异出售的原因以或以此推测指标变