新常态下的宏观政策走向与当前经济形势分析创新.pptVIP

钱春海 中国浦东干部学院国家战略产业研究中心 新常态下的宏观政策走向与2015年经济形势分析 2014年物价水平分析回顾 2014年物价水平总结 总体来看，2014年整体物价上涨压力一般，通货膨胀水平持续温和，CPI月环比表现弱于历史均值，存在通货紧缩压力。全年在2%。而政府工作报告定为3.5%。 如何认识CPI:CPI5%，恶性通货膨胀；5%CPI3%，温和通货膨胀；3%CPI，自然通货膨胀。 物价水平分析 商品内涵 货币因素 物价水平是货币和商品之间的关系,因此要弄清楚物价水平的变化,必须弄清楚商品和货币的内涵 我国居民消费价格指数（CPI）涵盖全国城乡居民生活消费的食品(31.79%)、烟酒及用品(3.49%)、衣着(8.52%)、家庭设备用品及维修服务(5.64%)、医疗保健和个人用品(9.64%)、交通和通信(9.95%)、娱乐教育文化用品及服务(13.75%)、居住(17.22%)等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。 其中食品(31.79%)又包括: 粮食(33.23%)、肉类(25.5%)、蔬菜(11.53%)、水产品(9.51%)、水果(6.91%)、糖(4.3%)、油脂(2.55%)、鸡蛋(1.34%) 其中居住(17.22%)又包括: 建筑及装修材料、房租、房屋维修费、物业费，自有住房贷款利息、水电燃气以及与居住相关的服务等支出 我国居民消费价格指数（CPI）包含内容？ 从商品角度分析： (1) 三公管制，烟酒不振，公车改革对2014年物价的影响较大。 (2）需求不振，工业低迷、地缘风险等导致大宗商品与原油价格下降趋势依旧明显 (3) 鲜菜、水产品、鲜果等反季节性产品年底价格并未显著上升 (4)从母猪存栏以及养殖户的积极性来看，猪肉价格还未进入上涨周期 （5）从要素价格改革，资源品与资源服务价格2014年上涨幅度不大 （6）从国家统计局公布的数据来看，2013年粮食再次取得大丰收，影响了2014年物价水平。 从商品角度分析： 物价是一种货币现象，从货币因素来看， M2/GDP连续下滑，可能导致中国经济进入到通货紧缩的可能。 从货币因素分析： 流动性指标 M0、M1、M2 M0：流通中现金 ; M1：现金+企事业单位活期存款; M2：M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户 保证金 在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2 。 2014年12月份中国广义货币（M2）达到122万亿元 CPI有没有可能是假摔? 项目 Item 2014.01 2014.02 2014.03 2014.04 2014.05 2014.06 2014.07 2014.08 2014.09 2014.10 货币和准货币（M2） 1123521 1131760 1160687 1168812 1182293 1209587 1194249 1197499 1202051 1199236 货币（M1） 314900 316625 327683 324482 327839 341487 331347 332023 327220 329617 流通中货币（M0） 76488 62320 58329 58615 58051 56951 57346 57997 58844 57691 M2来源包括以下几个部分： M2来源=银行贷款+外汇占款+其他间接融资因素 -财政存款+其他 其中：外汇占款包括：一是巨额贸易顺差；二是外国直接投资净流入的大幅增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入。 其他间接融资因素包括：银行购买企业债券、政府债券，各类信托贷款，有价证券投资余额等。 财政存款包括：国库存款和其它财政存款。财政存款根据年度预算或季度分月用款计划拨付。 M2预期增长目标= GDP预期增长目标+CPI预期增长目标+2%~3%的货币效应。 因此，为满足2014年经济增长所需要的资金支持，2014年广义货币M2预期增长目标定为13%左右。 月份 1 2