现金净流量指标的研究.docVIP

现金净流量指标的研究 中国机械工业第四建设工程公司 李照岳 [摘要]: 随着社会主义市场经济的发展和逐步完善，加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。 加强对企业的现金净流量指标的研究、分析，可以对企业获取现金的能力、偿债能力、支付能力、资信及破产风险、经营成果、收益的质量、投资决策、筹资决策以及企业的价值现金流量现金流量市场经济改革的深入，有关报表的使用者越来越重视现金流量表所揭示的会计信息。作为企业管理者，更应注重挖掘现金流量表蕴含的重要的财务信息，以促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。—现金流量表》，要求所有企业从1998年起编制现金流量表，现金流量表更是和资产负债表、损益表并列的三张必须对外报送的主表，以整体反映企业的财务经营及资金状况，因此，加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。 对企业的现金净流量指标的研究分析所揭示的信息可以发挥以下几个方面的作用。 一、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业获取现金的能力作出评价。 对处于正常经营的企业，在其创造经济效益获取利润的同时，还应创造现金收益，一般而言，经营活动产生的现金净流量最能反映现金创造能力，通过现金流入来源分析，就可以对创造现金能力作出评价，同时可对企业未来获取现金能力作出预测。 二、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业的偿债能力、支付能力、资信及破产风险作出评价。 企业的偿债能力是财务报表使用者尤其是债权人关注的重点，偿债能力与资产的流动性联系密切，对其的分析研究，主要是从两个方面： 一方面是以资产负债表所反映的数据信息为基础进行，通过企业一定时期的流动比率、速动比率、现金比率等指标反映资产的流动性、短期偿债能力，通过企业一定时期的资产负债率、所有者权益比率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、长期负债比率等指标来反映企业的长期偿债能力。 另一方面是以现金流量表所反映的数据信息为基础进行，从现金净流量角度对企业偿还短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作出进一步的分析，从而作出更准确、更稳健的评价。因为一个企业虽然创造了较高的利润，取得了良好的经济效益，但是产生的现金净流量较少，造成现金短缺，必然降低企业的偿债能力和支付能力，资金链的断裂，将会危及企业的生存，致使企业破产。因此，通过现金净流量指标的研究分析，可以对企业的偿债能力和支付能力作出更准确、更稳健的评价。 企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。因此，现金流量决定企业资信。我国破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限通过现金流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越多。现金流量是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现率，进行现金流量折现，若现金净流量大于0，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。静态法投资项目的回收期即原始投资额除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。否则，投资方案不可行。价值。在市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。现金流入越充足，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。现金流量表以现金、现金等价物为基础编制，旨在为会计报表使用者提供企业一定时期内现金和现金等价物流入流出的信息，以便于会计报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，进而判断企业流动性、获利能力、财务适应能力。现金流量表现金流量现金流量分析　　现金流量分析１、流动性比率指标（１）现金比率现金比率＝（现金＋现金等价物）／流动资产　　指标旨在衡量流动资产的质量。非现金流动资产如应收账款、存货等，变现过程复杂且通常会发生变现损失。因此，流动资产中现金的比率越高，变现损失越小，流动性越强，对短期债权来说安全性就