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Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券发行报告 A1-1 2006 年 10 月 29 日 鼎资公司研究部 承德钒钛短期融资券分析报告 分析师：周杰 dzyj@ 联系人：王丽丽 wanglili@ (8621) 6143 2566 分析观点 Http:// 外部环境评级 承德钒钛是一家主要从事钒产品，钢材，钛产品的生产、 销售的公司。我国是钒、钛资源大国，钒和钛的储量分 别位居世界第三和世界第一，钒钛资源综合利用符合我 国产业政策的发展方向，钒产品及含钒低（微）合金钢 系列产品发展前景广阔；《钢铁产业发展政策》的出台， 本期短融券信用级别：中诚信：A-1 为我国钢铁工业发展提供了政策导向，将促进国内钢铁 行业持续、稳定、健康发展。 发券企业的主体评级 公司信息 承德钒钛人力资源良好，公司治理结构较完善，较为健 发行人 承德新新钒钛股份有限公司 全的管理制度保证了公司的规范化运作；且公司研发力 公司简称 承德钒钛 成立日期 1994-06-18 量较强，技术创新机制的有效运行提高了公司的技术实 公司性质 国有控股 是否上市 600357 力。财务比率方面，偿债能力需加强，经营能力良好， 短期融资券要素（2006 年第一期） 盈利能力一般。 发行总额 7亿元 发行方式 贴现发行 发行日 2006-11-01 起息日 2006-11-03 融资券的债项评级 上市日 2006-11-04 期限 365 承德钒钛募集的资金将用于补充承德钒钛对流动资金的 需求，保证本公司生产经营活动的顺利进行，以拓宽短 期融资渠道，提高直接融资比例来优化融资结构，降低 融资成本。 特定事项评级 承德钒钛的关联交易定价都采取市场定价。截止2005年 12月31日，承德钒钛没有为第三方债务提供重大担保的 情况。没有重大诉讼或仲裁事项。 结论 承德钒钛在宏观外部环境评级，企业主体评级，融资券