广州金融发展与经济增长的关系.pdfVIP

维普资讯 经济 U Ce 广州金融发展与经济增长的关系 杨 林 颜金林 (广州大学 广东广州 510006) 摘要：不同的国家和地区、不同的时期，金融发展与经济增长呈现出不同的复杂关系。处于经济转轨 期的广州金融经济究竟呈现何种关系，这对于制定广州的金融经济发展战略来说尤其重要。本文通过利 用Granger因果关系检验方法和VEC模型对广州的金融发展与经济增长进行了检验，发现广州的金融发展 与经济增长呈现 出双 向的、正 向的因果关系。 关键词t金融发展 经济增长 经济转轨 发展战略 中图分类号 ：F830 文献标识码 ：A 文章编号：44—1618／F(2008)05—0041一o6 一 ， 引言 有成功实施创新产品和生产工艺机会的企业家，从而 金融发展与经济增长呈现何种关系是近半个世纪 通过鼓励技术进步，实现经济增长的目的。Goldsmith 来经济金融学界的热点论题，对此关系的探讨可追溯 (1969)指出，以初级证券和次级证券为形式的金融 到早期的古典经济学 ，迄今已有三百余年历史 。古典 上层结构加速了经济增长，改善了经济运行 ，为资金 经济学家倾向于认为货币是便利交易的工具和实体 转移到最佳的使用者手中提供了便利。Shaw(1973) 经济的符号，经济增长完全由实物部门决定 ，金融中 和McKinnon (1973)分别在金融压制论 、金融深化论 介机构被认为仅有被动的作用，只是简单地将家庭储 的分析中，将货币与非货币资产、银行与非银行金融 蓄提供给投资者。JoanRobinson(1952)认为，经济 机构统一起来 ，阐述了一国金融体制与该国经济发展 发展对不同类型的金融安排产生需求，金融体系的发 之间存在互相促进、互相制约的关系。随后 ，Karpul 展只不过是这些需求的自动反应而已，即 “企业领着 等人把Shaw和McKinnon的静态分析发展成为动态分 金融走”；Lucas(1988)根本不相信金融与经济增 析，进一步阐明了金融深化对于发展中国家经济发展 长的联系有什么重要性，声称经济学家 “恶劣地过度 的重要作用 。20世纪90年代以来兴起的内生金融理论 强调”了金融因素在经济增长中的作用。而现代经济 强调 ，资本效率的改进得益于金融中介和金融市场在 理论则大多认为金融发展能对经济增长起一个推动作 把资本分配到最佳可能用途上所起的关键作用。 用。WalterBagehot(1873)认为金融体系通过为 “大 在对金融发展和经济增长相关关系的实证研究方 型项 目”融资提供便利在经济增长中起到了关键作 面，Goldsmith(1969)的研究具有开创性，他使用了35 用 ，JosephSchumpeter(1912)认为良好运行的银行 个最具代表性国家的有关资料 ，用实证的方法研究了 部门，可以利用独特的甄别技术 ，将资金提供给最具 金融结构和金融发展在各国之间、各个时期之间的差 作者简介：杨林，经济学硕士，广州大学商学院讲师，研究方向为金融市场理论与宏观经济运行分析。 粤港澳市场与价格 2008年第5期 o 维普资讯 异，认为经济增长与金融发展是同步进行的，经济快 败以及频繁发生的货币、债务和金融危机又使这一关 速增长的时期一般都伴随着金融发展的较快发展，但 系更加扑溯迷离。如何正确认识和从整体上把握金融 是他没有涉及金融发展和经济增长的因果关系。以此 与经济间的关系并从中探寻现代金融的经济本质，是