原创力文档- 1、本文档共7页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
公司金融演讲ppt.ppt
2012-12-17 * 回归分析1 Panel A 2012-12-17 * Panel B 回归分析2 2012-12-17 * Panel C 回归分析3 2012-12-17 * 回归结论 从总体上来看，股利溢价因素在较大程度上决定了上市公司发放股利的政策行为。 当市场上对现金股利存在着较高的股利溢价时，公司高管则倾向于发放现金股利以迎合投资者的这种广泛偏好，呈现出讨好的迹象。 2012-12-17 * 文章讨论 A股市场上的股利政策 2012-12-17 * 文章讨论 股利政策背后的动机： 1.再融资需要。为了满足再融资的硬性条件，上市公司采取分红的策略。但不少上市公司对投资项目缺乏充分研究，募集资金到位后不能按计划投入，造成了不同程度的资金闲置。如此往复，上市公司通过再融资不但没有促进企业的正常发展，反而造成了资金使用偏离融资目的和低效使用等问题。 2.大股东利益最大化。A股市场上也存在着高派现的上市公司，它们多为能源、公用事业等传统成熟大型国有企业，大股东为上级集团公司，且控股比例往往非常高。 2012-12-17 * 文章讨论 中国建设银行，控股公司为中央汇金，持股比列为57.15%。建行最近的一次分红为2012年3月26日，分红方案为10派2.365元。以此计算汇金可得分红328亿元。再加上汇金持有的工行、中行、农行等公司，汇金年分红收益超过1000亿元。 股利政策的宣布效应明显，但短暂的涨落之后恢复平淡
文档评论（0）