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四中全会成转折点 　　本期（10月15日～11月14日）的4个交易周里，上证综指周线两阴两阳：十八届四中全会前市场窄幅震荡;会中市场五连阴，沪指失守2300点大关;会后强势反弹，沪指五连阳后一举跨入2400点，高位震荡突破2500点关口但是没能成功坚守。各板块涨多跌少：以上证50指数和基本面50指数为代表的价值类板块领涨，上证指数本期涨幅为4.43%;沪深300和深成指也有不同程度的上涨，创业板指数本期大幅下跌，跌幅为6.76%。具体到各行业上，非银金融和交通运输领涨，国防军工和医药生物表现垫底。 　　本期交易所债券市场国债指数、企债指数均出现上涨。上证国债指数收于145.13点，涨幅为0.85%。上证企债指数收于180.66点，涨幅为1.88%。本期国债指数和企债指数的涨幅均有所扩大。中证转债指数受益于股债双涨，本期收于332.54点，涨幅为10.01%，涨幅明显。可交易的29只可转债23涨6跌，大盘转债排名居前。 　　场内基金 　　重点关注老封基和杠杆板块。 　　老封基：折价率收窄，投资时机需等待 　　本期老封基在大盘高位盘整的背景下表现并不抢眼，净值平均跌幅为1.10%，二级市场价格表现强于净值表现，平均上涨0.68%。由于近期市场高位震荡，多空分歧不断积聚，二级市场观望气氛浓重，因此本期二级市场价格波动相对较小，折价率也随之收窄，本期过后老封基的整体折价率下降至11.54%。 　　考虑市场因素以及现阶段隐含收益率水平，本期虽没有合适基金推荐，若市场出现震荡上行，或将带动老封基整体折价水平加大，部分将到期基金投资价值将会逐步显现，该类基金仍值得投资者重点关注;反之，对于老封基的投资机会仍需等待。 　　杠杆板块：板块轮动进入新周期，投资思路需调整 　　在市场震荡的背景下，58只权益分级基金杠杆份额涨跌相对均衡，其中28只上涨、30只下跌，平均涨幅为0.62%。由于本期市场蕴含结构性分化使得杠杆基金业绩分化明显，其中与前期涨幅较大的军工板块相关的杠杆基金出现一定幅度回调，而金融以及以沪深300指数为代表的权重板块杠杆基金涨幅较大。其中证券B本期表现最佳，受益于“证券行业盈利提升”的预期，基金涨幅达到37.03%。 　　本轮行情过后，板块轮动进入新的周期，前期回调较大或在反弹中表现不充分的板块都有一定的潜在爆发机会。基于上述考虑，再结合相应杠杆基金杠杆倍数、整体折溢价水平、折溢价合理区间等指标，投资者可继续关注房地B。 　　场外基金 　　受基础市场影响，债券市场基金和QDII基金的整体表现较佳。 　　股票基金：价值类表现优 　　股票型基金本期的平均净值为-1.16%，有31.2%的该类基金本期获得正收益。工银瑞信金融地产行业股票以11.12%的收益率拔得头筹，鹏华价值优势股票和诺安中小盘精选股票分别以9.07%和8.89%的收益率紧随其后。 　　工银瑞信金融地产行业股票的中短期业绩位列同类前十名之列，其最新的股票仓位较高，为90%。行业配置方面，该基金重金融轻地产，涉足制造业、信息等相关行业，个股偏好主板价值蓝筹类个股。鹏华价值优势股今年9月底时点的股票仓位很高，为95%。重点布局制造业，电力、热力、燃气及水产和供应业，交通运输仓储邮政业。该基金三季度末的重仓股名单均为大盘蓝筹类个股，价值风格显著。诺安中小盘精选股票的中短期排名多位列同类前10%，最新的股票仓位居中，为84%，本期表现突出缘于重点配置制造业大行业，此外还投资金融、建筑等行业。 　　混合基金：偏债类排名靠前 　　混合基金本期的平均净值为-0.42%，有45.9%的该类型基金本期收益为正。兴全可转债混合以9.00%的收益获得本类基金的头名，诺安优势行业灵活配置混合和交银主题优选混合分别以8.94%和7.91%的收益紧随其后。 　　兴全可转债混合的各期业绩均位列同类基金前20%之列，9月底的债券仓位偏高，为82%，持有16只可转债;股票仓位只有15%，持有机械设备仪表、医药等行业价值类个股。诺安优势行业灵活配置混合成立刚满半年，其9月底的股票仓位非常低，不足5%，债券仓位为45%，重点配置可转债、短期金融债、短期融资、中期票据等券种。交银主题优选混合的短期业绩排名较为靠前，最新的股票仓位为79%，重点配置制造、金融、房地产等行业;债券仓位为15%，配置了可转债和公司债。 　　指数基金：金融军工两极分化 　　指数基金本期的平均净值增长率为2.06%，有64.4%的该类型基金净值增长率为正。申万菱信申银万国证券行业指数分级以20.70%的净值增长率获得涨幅冠军，鹏华中证800非银行金融指数和易方达沪深300非银行金融ETF紧随其后，净值增长率为16.83%和16.67%。排名前十的基金中，ETF类基金有7只，ETF类基金相比普通指